世華科技：交銀施羅德基金、匯添富基金等32家機構於8月1日調研我司

2021年9月14日世華科技（688093）發佈公告稱：交銀施羅德基金、匯添富基金、淳厚基金、寶盈基金、國信證券、華西證券、先鋒基金、東北證券、海通證券、華創證券、國盛證券、興業基金、長盛基金、中信建投、景泰利豐投資、新同方投資、中庚基金、創富兆業、興業證券、仁橋(北京)資産、金元順安基金、諾安基金、長城人壽保險、中金基金、清和泉、北信瑞豐基金、富國基金、華安基金、華潤元大基金、銀河基金、招商基金、浦銀安盛基金於2021年8月1日調研我司，本次調研由董事長、總經理 顧正青,副總經理、財務總監、董事會秘書 高君,證券事務代表 計毓雯負責接待。

本次調研主要内容：
1、請介紹公司三大類産品的發展情況。答:公司在電子復合功能材料上還有很大的發展空間,該類材料是公司後續發展的主力方向;精密制程應用材料是公司起家的材料,仍然有一定的市場空間和客戶需求,後續將保持持續成長;近年來OLED屏幕面板等技術快速更新叠代,OLED材料需求日益加大,公司光電顯示材料有很大的成長空間,目前公司部分OLED材料已完成内部研發,正在持續推進相關産品在客戶端的測試驗證等評價工作。
2、公司2021年上半年營收的主要增長點是什麼?答:公司與客戶繼續保持密切合作,新産品開發和項目應用場景的拓展取得顯著成效,2021年上半年總營收為1.49億元,同比增長45.43%,其中電子復合功能材料增長比較明顯,上半年營收為9,845.97萬元,同比增長150.30%。
3、公司主要使用哪些原材料?答:公司原材料主要為基材(如PI膜材、PET膜材等)、黏接劑等。
4、公司的直接客戶是哪些?2/5答:公司目前的直接客戶主要是模切廠。公司與終端品牌客戶進行技術交流和産品價格的確定,但是不與其直接進行交易。
5、公司與A客戶的合作歷史、合作方式、以及公司在A客戶中的份額?答:2013年,A客戶定制化材料需求增加,公司得到A客戶定制化材料配合機會,成功配合開發出A客戶需要的産品,也實現了銷售,得到客戶認可;2015年,公司材料獲得A客戶直接認證,進入其産品設計圖面;後續,公司逐步積累能力、不斷提升技術水平、持續進行高標準品質管控,通過一個個項目的成功開發,和A客戶合作關係也愈加穩定和深入。A客戶在産品設計階段向公司提出材料性能及規格需求,公司根據客戶要求進行材料設計及開發、不斷完善材料方案,公司材料在通過基礎性能驗證、組裝測試與功能性驗證測試等層層驗證測試後,A客戶會將公司材料料號寫入其産品設計圖紙。模切廠商會根據A客戶圖紙上的料號向公司採購相應材料。公司無法從A客戶披露的信息中獲悉其對材料需求的精準數據,但由於A客戶産品係列較多,其用到的功能性材料規模是很大的。公司目前提供的材料僅佔其中很小一部分。
6、公司向A客戶哪些産品提供功能性材料?答:公司功能性材料應用於A客戶的多類産品,如手機、iPad、可穿戴設備等。公司也一直在緊密配合A客戶進行以後年度新産品的材料研發。
7、如何看待公司大客戶依賴的問題。答:A客戶作為全球優質企業,一直以其強大的品牌號召力和較高的客戶黏性佔據著高端智能手機市場較大的市場份額,能成為A客戶的供應商,有助於公司的快速成長;公司與A客戶的合作關係穩定且具備業務持續性,A客戶認可公司的技術能力,公司與A客戶合作係通過公開公平的方式憑借産品功能和服務獨立獲取業務,公司具備獨立面向市場獲取業務的能力。公司仍會繼續深耕消費電子領域,挖掘該領域更多的機會。此外還將加快對其他應用領域的調查研究,開拓新的應用場景。
8、為什麼客戶會選擇世華科技?答:世華科技在功能性材料行業專注做了十多年,具備行業競爭力的功能塗層研發設計和定制化生産能力,擁有充足的産品技術儲備和豐富的行業應用經驗。另外,公司具有快速響應與配套服務優勢,有能力快速地對客戶的産品需求和痛點進行專業的評估,並結合應用場景高效地提供解決方案,專業敏捷的服務方式提升了客戶滿意度,提高了客戶粘性。
9、公司未來規模效應凸顯後是否會失去快速響應的優勢?答:公司在發展過程中受到客戶認可的好的特質,肯定會繼續保留,並通過不斷優化來適應行業的發展和客戶的需求,致力於持續為利益3/5相關者創造價值。
10、公司毛利率水平是否可以繼續保持?答:公司所處的功能性材料行業技術門檻較高,目前行業内以國際材料品牌為主。公司憑借在材料行業十餘年的專注發展,技術儲備豐富,新産品開發能力強,産品受到客戶認可,已擁有優質穩定的客戶群體。另外,公司已有一定規模效應,加上公司對生産成本的有效管控,公司整體毛利率水平良好。未來,公司會繼續加強運營管理能力,保持良好的盈利能力。
11、如何確保公司業務的可持續性?答:公司將以“一體兩翼、垂直整合”的發展戰略進行佈局,以研發平台建設為“體”,以高端功能材料制造基地為“翼”,通過垂直整合産業鏈核心環節,實現客戶需求挖掘、研發項目孵化、功能材料制造等環節的集成,從而保障經營的穩定性、增長的持續性。
12、請談一下公司未來的佈局。答:材料行業市場容量大,公司的發展格局也才打開,公司將繼續服務好主要客戶,在消費電子領域挖掘更多機會,同時也會積極開拓新客戶、新應用領域。行業内的國際友商基本都是百年企業,在營收規模、淨利潤、産品種類、客戶體係、研發投入等多個維度,都值得公司去學習。公司正在逐步細化各個維度的目標,做好戰略發展地圖,制定公司短期、中期和長期發展目標,確保穩健經營、可持續發展。
13、請介紹公司現有産能利用情況和産綫規劃。答:受終端品牌新品發佈時間、下遊消費類電子産品制造業的銷售和排産計劃影響,每年第
三、四季度為公司的生産及銷售旺季,公司的産能利用率也呈現出一定的季節性。截至2021年6月底,公司大光路廠區7條産綫已滿産,募投項目蘇州世諾工廠的部分新産綫已逐步開始試生産和投産並在6月貢獻了一些産值。新産綫規劃方面,蘇州世諾工廠規劃的12條高精密塗佈綫中已佈局了5條,其中4條生産綫根據業務需求正逐步試生産和投産,1條OLED國際高端生産綫即將進行無塵室裝修,待無塵室完工後將啓動精密調試和産品試跑,預計於2022年可以投入使用,餘下的7條生産綫正在討論規劃中。
14、公司募投項目中的進口生産綫主要生産什麼産品?答:主要生産光電材料,如光電顯示核心材料、光電顯示模組材料等。此外,該生産綫還可生産其他高標準、高附加值的電子復合功能材料。
15、公司募投項目的新産綫與現有産綫有什麼差異?答:公司募投項目蘇州世諾工廠的新産綫設備配置更高,無塵室等級也有提升,從而提升了整體生産能力和生産效率。假設生産同一款産品,世諾工廠一條新産綫的效率相當於現有一條産綫的1.5倍左右;世諾工廠的進口高端生産綫未來投産後會呈現更高的生産效率。但公司4/5産品種類較多,産綫通用性較高,加上淡旺季的原因,不能直接綫性計算産值。
16、公司設備是否可以用於生産不同的産品,通用性如何?答:公司的生産設備通用性較高,可以生産不同的産品。從效率最大化角度出發,公司會合理規劃産品生産計劃。
17、公司産品叠代情況?答:公司客戶每年都會發佈多款新産品,因此對材料的功能性持續在提出新的要求,相應地公司的功能性材料産品每年也都在進行快速叠代。通常,公司需要提前至少一年左右配合客戶進行新一代産品所需材料的設計開發。
18、公司2021年上半年研發投入較高的原因?答:主要因為公司在高端研發人才上持續加大投入力度,且上半年公司持續在進行新項目新産品的研發工作,所需材料投入增加。
19、公司如何決策研發方向?答:公司研發主要分兩個維度,一方面公司根據已有技術儲備及材料性能數據積累,配合客戶需求做柔性開發;另一方面,公司根據行業發展趨勢、前沿技術發展情況、對市場的預判進行完全新産品的開發。
20、請介紹公司人才建設方面的規劃。答:人才建設是公司發展的重點。公司將持續引進高端研發人才,尤其是各細分領域和産品品類的技術領軍人才,通過深度優化人才結構,進一步強化研發團隊實力,提高創新能力;公司也將繼續引進高端管理人才和營銷人才,優化管理團隊結構,為公司進一步發展打下基礎。另外,公司將加大對内部優秀人才的培養,建立健全人才培訓、成長和激勵的長效機制,確保人才隊伍的穩定性和工作積極性。
21、公司所在材料行業的市場狀態及市場空間怎麼樣?答:材料行業是完全競爭的行業,由市場主導。公司的産品可以得到終端客戶認證或者進入其資源池中,是需要通過層層測試、驗證的,這是和行業的其他公司一樣的。材料行業現階段還是以美國3M、日本Nitto等國際知名品牌為代表佔領材料領域全産業鏈。根據公開資料顯示,美國3M公司2020年度營業收入超2,000億元人民幣,日本Nitto公司2020年度總收入超400億元人民幣,這些國際巨頭的業務涉及很多領域和産品品類。經過十餘年專注發展,公司不斷提高自身研發實力,累積工藝技術經驗,提高産品競爭力,目前已有幾十款産品實現進口替代,公司還有很大的成長空間。
22、材料行業的國際友商為什麼可以持續發展?公司如何向國際巨頭看齊?答:國際友商有很強的創新基因,持續保持對新産品的研發,産品覆5/5蓋領域廣,已有上百年的沉澱和發展。公司深知材料是門科學,需要在細分領域持續不斷積累與深耕,公司將不斷提升自身綜合能力,實現長足發展。
23、公司産品在汽車領域的銷售情況。答:公司材料可以應用於汽車領域,且公司已有部分材料在汽車電子上實現銷售,目前出貨量相對較少。公司在該領域會穩步持續推進。
24、為什麼公司在現階段開始頻繁佈局?答:在國家政策大力支持的背景下,我們國家材料行業的發展需求旺盛,加上産業鏈客戶對材料國産化的需求愈加明顯,為産業鏈公司帶來了更多的發展機會。公司需緊抓機遇,通過持續的材料科學技術創新、人才團隊儲備、産能提升、管理升級等方式,實現公司的高質量發展。
25、請介紹下江蘇世拓密封膠項目情況。答:江蘇世拓密封膠項目實施主體暨公司全資子公司“江蘇世拓新材料科技有限公司”於2021年1月6日完成工商設立登記手續,並取得了江蘇省張家港保稅區市場監督管理局頒發的《營業執照》。江蘇世拓密封膠項目主要生産樹脂結構性材料,是對公司所處産業鏈上遊的延伸。生産的産品除自用外也會在現有客戶體係中進行銷售。實施本項目,能確保公司供應鏈的安全性,並優化公司的業務結構,進一步提升公司的産品競爭力,擴大公司産品的應用領域,符合公司發展戰略,對公司長遠發展具有重要意義。目前該項目正按計劃有序準備中,公司計劃在2021年年底前完成開工前的所有準備工作。
26、請介紹上海創新中心項目情況。答:基於材料科學研發的持續人才需求,進一步提升公司研發創新能力,實現公司的戰略發展佈局,公司於2021年5月8日在上海登記設立全資子公司上海世晨,注冊資本人民幣1億元,相關籌備工作正按計劃有序推進中。上海世晨主要從事新材料技術、電子專用材料、生物基材料技術研發、創新等業務活動。

世華科技主營業務：膠帶研發、加工、銷售;石墨結構電子組件研發、生産、加工、銷售;自營和代理各類商品及技術的進出口業務(國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外);道路普通貨物運輸。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

世華科技2021中報顯示，公司主營收入1.49億元，同比上升45.43%；歸母淨利潤6512.04萬元，同比上升122.43%；扣非淨利潤4838.34萬元，同比上升73.91%；負債率7.0%，投資收益1041.05萬元，財務費用-149.68萬元，毛利率62.48%。