歐菲光：中信證券、南方基金等11家機構於9月9日調研我司

2021年9月9日歐菲光（002456）發佈公告稱：中信證券、南方基金、慎知資産、萬和證券、華泰柏瑞、中航證券、安信基金、北合科技、弈慧投資、安和資本、珞珈方圓資産於2021年9月9日調研我司，本次調研由副總經理兼董事會秘書 郭瑞先生,證券事務代表 周亮先生負責接待。

本次調研主要内容：
一、公司基本情況介紹受到主要客戶相關業務變化的影響,公司2021年上半年實現營收117.42億元,同比下降49.96%;實現歸母淨利潤3,389.70萬元,同比下降93.25%;同時經營活動産生的現金流量淨額達到23.81億元,同比增長45.43%,歸屬於上市公司股東的淨資産達到76.55億元,同比增長2.65%。公司2021年上半年營收下降主要原因如下:(1)受到境外特定客戶終止採購關係的影響,公司與特定客戶相關的産品出貨量同比下降;(2)因國際貿易環境發生較大變化,公司H客戶智能手機業務受到芯片供應受限等因素影響,導致公司多個産品出貨量同比大幅下降;(3)公司在發展核心業務的同時積極拓展新業務,佈局VR/AR、工業、醫療、運動相機等新領域光學光電業務,目前新業務尚處於導入期或投資建設期。2021年上半年,公司手機攝像頭模組(除境外特定客戶相關産品)實現營收69.43億元,該業務綜合毛利率上升至13.29%;手機鏡頭産品(含對内自供攝像頭模組部分)出貨量達到1.15億顆,同比增長49.58%。值得注意的是,公司重點佈局的業務取得了不錯的進展:2021年上半年,公司智能汽車業務營收達到4.13億元,同比增長78.22%,該業務綜合毛利率14.83%,同比增長0.28個百分點。其中ADAS營收達到1.20億元,同比增長777.68%。2021年6月,公司發佈了《未來五年(2021-2025年)戰略規劃》,公司未來五年(2021-2025年)力爭實現以下三項戰略目標:
1、智能手機業務穩中求進,保持市場領先定位;
2、智能汽車、VR/AR、安防等新業務開拓進取,營收佔比顯著提升,成為公司新的增長動力;
3、加大研發創新力度,發揮産業鏈整合能力,堅定不移向産業鏈上遊延伸發展。
二、問答環節
Q1:公司毫米波雷達方面的佈局是怎樣的?激光雷達有做嗎?A
1:公司在車載業務中的核心競爭力是提供係統級解決方案的能力。我們立足於先進傳感器,但並不局限於車載攝像頭、毫米波雷達、激光雷達的感知區域,公司將持續積極拓展硬件、軟件和算法,公司具有提供自動駕駛、智能中控、車身控制係統級解決方案的能力。目前智能汽車市場上的低速雷達傳感器配置以超聲波雷達為主,公司的短距毫米波雷達已實現近場、低速檢測,且各項指標處於業内領先水平:在探測範圍、速度、角度等方面超越超聲波傳感器,實現汽車準確判斷周圍環境、減少擦碰等情況;對低速時的MEB(緊急制動)有跨越式的性能提升。公司短距毫米波雷達産品造價與超聲波雷達相當,但在低速短距性能上遠高於超聲波雷達。公司將依託在光學光電領域的技術優勢,深度佈局自動駕駛、車身電子和儀表中控,以光學鏡頭、攝像頭為基礎,延伸至毫米波雷達、激光雷達、擡頭顯示(HUD)等産品,豐富産品矩陣佈局,為客戶提供全方位的産品和服務。
Q2:公司未來的研發投入規劃是怎樣的?A
2:公司擁有全球化研發團隊,在中國大陸及台灣地區、美國、日本、韓國、及歐洲等地均建立了創新研發中心,並積極與國内外院校、科研機構建立緊密的合作關係,持續關注市場動態獲取行業前沿信息,研發驅動創新,集中力量進行技術突破。截止2020年12月31日,公司擁有研發人員4701人。2021年上半年,公司研發投入達到9.46億元,同比增長4.58%。公司堅信研發驅動創新,將集中力量進行技術突破。公司將持續進行研發投入,強化内部管理,穩步提高産品品質,不斷鞏固在全球光學光電行業的領先地位,致力於打造全球技術創新平台型企業。
Q3:公司將如何應對目前手機模組降規的趨勢?長期來看,手機模組行業在規格方面會有怎樣的趨勢?A
3:行業中H手機廠商模組産品的單價一直以來都比較高,受中美關係負面影響其市場份額下降後,智能手機其他廠商所承受的光學升級壓力明顯減弱。短期内其他手機廠商攝像頭規格升級動力不足,進而導致了目前行業攝像頭模組産品單價普遍下降的情況。但是從中長期來看,各個手機廠商提升核心競爭力的主要方向還是光學升級,預計未來模組還是會升規的。一方面公司具有高品質、自動化的生産模式,多品類、垂直化的産品平台,多領域、前瞻性的技術創新,專業化、國際化的人才團隊;另一方面,公司憑借著行業龍頭的地位,也對産業鏈上下遊進行了延伸和整合,公司對整個産業鏈資源的把控,保證了我們新技術開發的優勢。這些都是公司在面對行業的各種變化(例如産品規格變化)的底氣和信心來源。
Q4:車的攝像頭數量會是怎樣的趨勢?攝像頭本身的技術叠代會是怎樣的?A
4:據機構數據,在自動駕駛係統中,車載攝像頭是實現眾多預警、識別類功能的基礎,超過80%的自動駕駛技術都會運用到攝像頭。目前L2級別攝像頭搭載量在5-8顆,L3級別能到8顆以上,部分車型車身攝像頭搭載量分別為
11、
12、13顆,且像素以500-800萬高像素為主,車載光學市場正迎來加速放量階段。在智能汽車業務方面,公司將繼續聚焦車身電子、智能座艙和智能駕駛産品和技術的融合,持續佈局車載攝像頭、智能座艙、自動泊車等産品的標準化和平台化;同時繼續加大車載攝像頭的投入,研發高像素高清環視攝像頭,前視ADAS攝像頭等,開發下一代智能駕駛域控制器。公司基於超聲波雷達和攝像頭的融合自動泊車係統實現技術突破,獲得客戶高度認可並參與新車型項目量産。作為車載攝像頭相關産品的代表,公司積極參與中國智能座艙生態聯盟籌建並成為聯盟核心成員單位。受益於互聯網和自動駕駛的迅速發展,公司將穩步推進智能汽車業務,擁抱汽車鏡頭新市場,為公司長遠發展奠定基礎。
Q5:公司開拓智能汽車業務有哪些優勢?A
5:一方面,公司自2015年拿到Tier1資質並在智能汽車領域深耕至今,具備了先發優勢。另一方面,公司將智能手機領域的經驗和優勢延伸至了智能汽車領域,形成了以光學為主的豐富産品矩陣,産業鏈上下遊也逐步打通。我們做智能汽車的方向很明晰,就是延續光學優勢,做以攝像頭和鏡頭為核心的産品。目前來看,也已經取得了很不錯的進展,公司已經切入大部分國内汽車品牌。未來五年,智能汽車行業將進入黃金發展時期,公司將智能汽車業務作為重點開拓的業務領域,從研發、市場銷售、生産等全方位加大資源配置,力爭實現到2025年智能汽車業務營收規模行業領先。
Q6:原材料供應是否正常?公司業務會不會受到手機芯片和汽車芯片供應緊張的影響?A
6:目前行業的確有原材料緊缺的情況,例如芯片。但是公司的供應鏈相對穩定,公司在採購方面持續採取了相關的防範和維穩措施,目前來看公司業務沒有受到顯著影響。

歐菲光主營業務：開發、生産經營光電器件,光學零件及係統設備,光網絡、光通訊零部件及係統設備,電子專用設備儀器,並提供相關的係統集成、技術開發和技術咨詢服務,新型電子元器件、光電子元器件、新型顯示器件及其關鍵件的研發、生産、銷售和技術服務。

歐菲光2021中報顯示，公司主營收入117.42億元，同比下降49.96%；歸母淨利潤3389.7萬元，同比下降93.25%；扣非淨利潤-5108.8萬元，同比下降111.51%；負債率66.31%，投資收益5143.82萬元，財務費用2.17億元，毛利率13.09%。