潤陽科技：天風證券、上海承周資産等3家機構於9月8日調研我司

2021年9月9日潤陽科技（300920）發佈公告稱：天風證券馬螢,尉鵬潔、上海承周資産漆啓焱、廣發自營劉夕黎於2021年9月8日調研我司，本次調研由董事會秘書、副總經理 萬立祥,投資者關係管理總監 丁宏嬌負責接待。

本次調研主要内容：
Q1:請簡要介紹下公司産品及分析下2021年上半年度的經營業績情況?A:公司主要産品為電子輻照交聯聚乙烯(IXPE),包括抗菌增強係列、普及係列及特種係列。IXPE産品是一種無毒環保、綠色健康的材料,其物理性能優異,具有無毒、無味、減震、降噪、隔熱、耐腐蝕、抗菌、防水、手感舒適、光滑整潔等多種優良特性,被廣泛應用在家居建築裝飾、汽車内飾、嬰童用品、體育休閑、消費電子、家用電器、醫療器械等行業。2021年上半年度,公司營業收入2.38億元,同比去年同期增長27.99%,2021年二季度營業收入環比一季度增長22.88%。2021年上半年毛利率同比上年同期有所下降,主要受主要原材料LDPE大幅上漲(2020年上半年LDPE平均價格約7,000-8,000元/噸,而2021年上半年LDPE平均價格約1.1-1.2萬元/噸)及新收入準則下運費調整至營業成本核算所致。2021年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為5,386.03萬元,同比2020年上半年有所下降,主要原因如下:(1)公司主要原材料LDPE價格較上年同期大幅上漲;(2)公司越南工廠新增産能産綫於2020年末及2021年初分批投入使用,相比去年同期增加了折舊攤銷費,且越南工廠二季度受越南疫情影響,産能釋放未達預期,但三季度開工率已恢復正常;(3)公司為增強技術優勢,提升産品質量,深入挖掘市場應用,增加了研發投入,研發費用相比去年同期有所增長;(4)公司進行新領域的戰略投資及人才儲備,導致費用相比去年同期有所增長。
Q2:越南疫情對越南子公司的影響如何?越南産區現在投産的進展如何?A:2021年上半年度,越南子公司營業收入為1,688.82萬元,佔公司營業收入的比例為7.02%。越南子公司二季度受越南疫情影響,産能及收入釋放未達預期,二期擴産建設計劃也受到一定的影響,7月10日起已經逐步復工,8月底開工率已逐步恢復到80%左右,下半年將按計劃繼續二期擴産建設。
Q3:根據公司半年度報告,公司上半年其他産品收入增速明顯,請問公司其他産品部分是怎麼構成的?是否是新應用領域的業務收入?A:公司上半年度其他産品收入10,170,562.46元,同比上年同期增長860.07%。這部分收入主要是EVA、IXEVA及母嬰爬爬墊等構成。IXEVA及母嬰爬爬墊算是我們新領域業務收入。由公司自主研發的“固特棉”作為母嬰爬爬墊的基材材料在環保安全及性能方面對比目前主流基材EVA、EPE、XPE具有一定的優勢。公司已初步在天貓上綫博士玩偶及euterpe兩個公司自有品牌的旗艦店。
Q4:目前公司爬爬墊業務的市場前景如何?公司未來是如何規劃佈局的?A:公司的爬爬墊産品是以新開發的高回彈係列固特棉(GFOAM)作為内膽材料,用於生産高檔綠色環保的嬰童活動保護墊。從市場規模來看,目前中國新生嬰兒數量雖在下降,但隨著三胎政策的放開,市場需求量也將逐漸加大。此外2020年全國共有幼兒園約29.17萬所,每所幼兒園因其工裝所需地面墊和防撞貼規模也不少。在爬爬墊業務板塊,公司未來規劃在B端公司給知名母嬰品牌代加工,知名母嬰品牌在推廣過程中不可避免會介紹主要基材,逐步市場會對公司的“固特棉”的基材有一定的認識。同時,在市場對固特棉(IXPE)的基材有一定的認識後會用自有品牌積極開拓C端市場,通過綫上運營及新媒體營銷等方式來打開C端市場。
Q5:公司在汽車領域應用規劃是?A:在汽車内飾領域,公司特種産品作為減震降噪材料,已通過Volvo一級零部件配套供應商進入國内汽車整機廠商的供應鏈體係,應用於Volvo部分車型的生産制造。因受限於公司産能,加上汽車領域相較於PVC地板領域銷售回款周期比較長,公司實行下遊應用聚焦的策略主要應用於PVC地板領域。但公司産品IXPE在替代傳統汽車塑料内飾件方面有一定的增長潛力。汽車輕量化和環保化是未來汽車行業發展方向,公司IXPE産品具有重量輕、隔音效果佳、耐腐蝕、低揮發性有機化合物等特點,在汽車内飾領域其可作為隔音、阻燃、減震、隔熱材料,可應用於車門内飾板、頂棚遮陽板、後備箱和中控台内飾等部位。隨著浙江吉利控股集團在長興投資建設的新能源汽車項目落地,公司規劃未來將加強在汽車領域的佈局。

潤陽科技主營業務：一般項目:技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣;合成材料制造(不含危險化學品);合成材料銷售;隔熱和隔音材料制造;隔熱和隔音材料銷售;橡膠制品制造;橡膠制品銷售;塑料制品制造;塑料制品銷售;建築防水卷材産品制造;建築防水卷材産品銷售;母嬰用品制造;母嬰用品銷售;玩具制造;玩具銷售;汽車零部件研發;汽車零部件及配件制造;汽車零配件批發;體育用品制造;體育用品及器材批發;家具零配件生産;家具零配件銷售;第一類醫療器械生産;第一類醫療器械銷售;計算機軟硬件及外圍設備制造;計算機軟硬件及輔助設備批發;機械設備銷售;機械零件、零部件銷售(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)。許可項目:技術進出口;貨物進出口(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以審批結果為準)。(分支機構經營場所設在:浙江省湖州市長興縣呂山鄉呂山村)。

潤陽科技2021中報顯示，公司主營收入2.38億元，同比上升27.99%；歸母淨利潤5386.03萬元，同比下降10.11%；扣非淨利潤4925.69萬元，同比下降8.49%；負債率20.93%，投資收益11.23萬元，財務費用251.42萬元，毛利率38.74%。