倍輕松：長江證券、國信證券等103家機構於9月2日調研我司

2021-09-06日倍輕松（688793）發佈公告稱：長江證券、國信證券、德邦證券、西南證券、國泰證券、華泰證券、東方基金、南方基金、嘉實基金、交銀施羅德、中信保誠基金、太平養老保險、太平資産、鵬華基金、天弘基金、安信基金、平安基金、招商基金、銀河基金、平安資管、匯豐晉信、國聯安、國信自營、上投摩根、農銀匯理、恒越基金、華富基金、華泰寶興基金、民生加銀、諾德基金、長盛基金、長信基金、泰康資産、興業基金、光大證券資管、安信證券資産、興業證券資管、湘財基金、華寶基金、中庚基金、泰達宏利、天治基金、德邦資管、光大保德信基金、趣時資産、睿郡資産、景泰利豐、茂典投資、上海兆天投資、尚雅投資、星泰資本、源峰基金、浙江龍航資産管理、中國工商銀行、西南研發、中銀基金、泰信基金、北京信託、東方亮投資、富國基金、英大國際信託、拾貝投資、深圳市紅籌投資、循遠資産管理、深圳市前海九派資本、大連道合投資、上海途靈資産、東興基金、UOB投資、敦和資産管理、上海雪石資産、華寶投資、深圳尚誠資産、九泰基金、東證融匯證券、中加基金、淳厚基金、富安達基金、上海名禹資産、安域資本、海富通、上海鴻涵投資、江海證券(自營)、浙商財産保險、深圳市裕晉投資、匯安基金、上海六禾投資、合眾資産管理、敦和資産、好奇資本、上海知著投資、杭州白犀資産、上海寧泉資産、國壽安保基金、上海混沌投資、NTFAsset新同方資管、財通國際資産、中意資産、北京市星石投資、凱石基金、上海呈瑞投資、盛融基金管理、磐厚動量於2021-09-02日調研我司，本次調研由董事會秘書 黃骁睿,副總經理、財務總監 張大燕,財務副總監 夏小梅,證券事務代表 王妮娜,電商B2B財務高級主管 黃丹華負責接待。

本次調研主要内容：
本次會議主要交流内容如下:Q:2021H1的經營情況?A:公司上半年收入同比增長65%,其中綫上渠道收入同比增長49%,綫下渠道收入同比增長80%,ODM渠道收入同比增長166%,歸母淨利潤總額4136萬,同比增長249%。淨利率提升4.1%。毛利率上升3.13%,經營費用率下降2.26%。其中,綫上渠道的B2C模式(天貓為主)收入同比增長55%,電商平台入倉模式(京東為主)收入同比增長45%;綫下渠道的直營門店收入同比增長120%。公司堅持綫上渠道與綫下渠道同步發展的策略,綫上渠道積極拓展跨境電商、抖音等新平台,綫下渠道在上半年新開設直營門店24家,優化調整了部分門店,截至630期末直營門店數量為178家,其中購物中心門店97家,機場門店62家,高鐵門店19家。公司本年度内開設的綫下直營門店將以購物中心門店為主,購物中心門店在今年疫情反復期間保持了較好的盈利能力,上半年的購物中心門店利潤率仍然超過23%。産品品類拓展方面,公司在上半年推出了艾灸盒與筋膜槍兩個新品類,其中艾灸盒係列産品市場前景良好,將對公司的銷售收入起到較好的拉動作用。在原有産品品類方面,公司通過持續叠代新品,調整營銷策略,各品類均取得較好業績。其中頸部按摩器品類銷售收入同比增長超過100%,市場佔有率實現較大提升。眼部按摩器和頭部按摩器品類,繼續保持市場領先地位。公司在上半年還成立了産業技術研究院,負責公司未來技術發展方向的規劃與實施,並加大研發團隊規模,重點落實高端研發人才的引入與合作,進一步鞏固公司的技術優勢和壁壘。Q:2021H1的銷售費用投放情況以及代言人效果?A:公司今年上半年的銷售費用比例總體保持穩定,通過優化營銷策略、聘請代言人等方式實現了收入的較快增長,並實現了較好的品牌傳播效果。Q:技術研發的儲備方向?A:公司主要在精密驅動、人體仿生、新材料、人工智能、數字平台搭建等方面進行了重點研發投入。Q:下半年新品計劃?A:公司擬在下半年發佈頭部按摩器、眼部按摩器、頸部按摩器等品類的新品,也會有艾灸套裝等其他産品推出。Q:公司是否計劃擴展到美容小電?A:公司研發的新産品中,有部分産品會在原有按摩功能基礎上增加美顔相關的功效。Q:對銷售人員有哪些支持?A:公司設立了市場部、銷售支持部、創新發展部、銷售培訓部等部門全方面支持銷售部門的業務發展。其中,銷售培訓部負責全國九大區域綫下直營門店銷售人員的培訓,對一綫員工進行中醫理論、健康知識、服務禮儀等多方面的專業培訓。Q:公司是否計劃放開加盟模式?A:公司目前在進行相關模式的探索,將在模式優化成熟後再進行推廣,加盟模式將實現對三綫以下城市的有效覆蓋,並將對一二綫城市直營門店的空白點位進行補充。Q:公司如何實現綫下門店的引流作用?A:綫下直營門店除了兼具品牌宣傳、産品體驗與銷售、用戶服務的功能之外,還承擔了向綫上電商導流以及構建私域流量的作用。Q:消費者畫像?A:綫下渠道的消費者年齡主要在25-40歲之間,女性消費者佔比約55%;綫上渠道的消費者年齡主要在18-35歲之間,女性消費者佔比約80%。Q:如何提升同店産出,依靠提價還是拓品類?A:不考慮疫情影響的因素,綫下直營門店在近年每年都能實現一定程度的同店提升。主要依靠新産品、服務升級、門店形象換代、主題快閃活動以及私域流量構建等方式實現。Q:
Q3公司經營情況如何?A:公司的綫上渠道業務一直保持著較好的增長,可以參考第三方的生意參謀數據進行跟蹤。綫下渠道在8月疫情反復期間,交通樞紐門店因客流量下降受到一定程度影響,購物中心門店則保持了較好的經營情況。隨著本輪疫情的控制,目前綫下門店的經營情況已經在回升之中。

倍輕松主營業務：一般經營項目是:保健器材、電子保健器材、健身器材、電子産品、儀器儀表、水杯、水機、第一類醫療器械、醫療器械軟件及相關配附件的研發、銷售;第二類醫療器械及相關配附件的研發;提供以上産品的代理研發服務及相關産業的投資;家電、家居用品、辦公用品、日用品、床上用品、紡織品、服裝服飾、鞋帽、化妝品、精油、玩具、工藝品(象牙及其制品除外)、禮品、一次性發熱貼産品、涉及飲用水衛生安全的産品(飲水機)、與生活飲用水接觸的淨水器、模具及配件的銷售及網絡銷售;經營進出口業務(法律、行政法規、國務院決定禁止的項目除外,限制的項目須取得許可後方可經營);在網上從事商貿活動(不含限制項目);軟件服務;健康養生管理咨詢(不含醫療行為);電子産品的技術開發、技術咨詢、技術轉讓;電子、通信與自動控制技術研究;計算機軟件的技術開發及相關技術咨詢、技術服務;網絡技術開發及相關技術咨詢。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動),許可經營項目是:保健器材、電子保健器材、健身器材、電子産品、儀器儀表、水杯、水機、第一類醫療器械、醫療器械軟件及相關配附件的生産;第二類醫療器械及相關配附件的生産、銷售;信息服務業務(僅限互聯網信息服務和移動網信息服務業務,憑增值電信業務經營許可證經營);中草藥包、散裝食品、飲料、茶葉的銷售及網絡銷售;餐飲服務;冷熱飲品制售;物流運輸服務;單用途商業預付卡的銷售;以特許經營方式從事商業活動。

倍輕松2021中報顯示，公司主營收入5.44億元，同比上升64.94%；歸母淨利潤4136.32萬元，同比上升248.78%；扣非淨利潤3772.44萬元，同比上升377.68%；負債率57.37%，投資收益-42.85萬元，財務費用408.84萬元，毛利率60.94%。