深南電路：野村證券、UBS瑞銀等2家機構於9月1日調研我司

2021-09-03日深南電路（002916）發佈公告稱：野村證券、UBS瑞銀於2021-09-01日調研我司，本次調研由副總經理、董事會秘書 張麗君;證券事務代表 謝丹負責接待。

本次調研主要内容：
Q1、請介紹公司上半年封裝基板業務在營收實現較大增長的情況下,毛利率同比下降0.56%的原因。2021年上半年,公司封裝基板業務實現10.95億元,同比提升45.79%,毛利率27.93%,同比下降0.56個百分點,主要由於無錫基板工廠仍處於産能爬坡階段,其毛利率低於封裝基板平均水平,在一定程度上影響封裝基板業務整體毛利率。另一方面,公司針對新工廠和新産品所進行的前期投入,在封裝基板業務毛利率層面也會有所反映。
Q2、請解釋公司電子裝聯業務毛利率下降的原因。公司電子裝聯業務毛利率12.11%,同比下降6.23個百分點,一方面受供應鏈在成本及交付時效層面出現的影響,公司電子裝聯業務在整體經營成本上面臨壓力,此外,因通信市場需求調整,電子裝聯工廠産能利用率有所下降。另一方面,公司根據客戶需求採用Turnkey、Consign兩種模式進行銷售:Turnkey模式下,根據客戶訂單需求,公司自行組織原材料採購,完成生産後交付産品;Consign模式下,客戶提供絕大部分原材料,公司僅自主採購少數輔料。兩種不同銷售模式佔比的變化對電子裝聯業務毛利率也會産生影響。
Q3、請介紹公司PCB業務當前産能利用率情況。隨著通信市場需求逐步回暖,同時公司大力開發數據中心、汽車電子、工控醫療等市場,公司PCB産能利用率自2021年初以來持續恢復。目前PCB産能利用率較2021年上半年有所改善。
Q4、請介紹公司數據中心業務拓展情況以及對市場的後續展望。2021年上半年,伴隨新一代服務器平台Whitley的逐步切換升級,其相關PCB産品訂單已逐步導入,部分客戶産品已實現量産。高技術難度産品出貨佔比持續提升。數據中心作為公司近年來新進入並重點拓展的領域之一,已對公司營收産生較大貢獻,整體市場空間有待公司進一步開拓。伴隨5G時代對信息傳輸速度及傳輸容量的需求提升,數據中心硬件也持續向高速、大容量的方向發展,其對PCB在高速材料應用、加工密度及設計層數方面都有著更高要求,會推動産品價值量的提升。公司將憑借已有的管理優勢和技術優勢,繼續加大對數據中心市場的拓展力度,與更多的客戶建立並加深合作關係。
Q5、請介紹公司FC-CSP基板産品當前産能部署情況。公司現已具備FC-CSP基板産品的批量生産能力。未來,伴隨無錫高階倒裝芯片用封裝基板項目和廣州封裝基板項目建成投産,公司FC-CSP基板産品的産能將獲得進一步擴充,以滿足客戶日益增長的産品需求。
Q6、請介紹公司基板人才儲備情況。經過10多年的發展,公司已形成了一批專業基板人才,並針對封裝基板新項目所需的人才重點開展儲備工作,以開放的態度吸納優秀人才。此外,公司後續將持續完善員工培育體係,提升自主培養人才的綜合能力,打造後備梯隊人才資源池,為公司基板業務的未來發展持續提供智力支持。3
Q7、請介紹公司電子裝聯業務中主要採用Turnkey模式的下遊領域。公司採用Turnkey業務模式的電子裝聯産品主要涉及高端醫療、汽車電子等領域。
Q8、請介紹公司在全球産業佈局情況。公司總部坐落於中國廣東省深圳市,目前有三大生産基地分別位於廣東深圳、江蘇無錫及南通。其中深圳、無錫基地涉及PCB、封裝基板及PCBA業務,南通基地涉及PCB業務。此外,公司擬在廣州投資建設新生産基地,專門面向封裝基板業務。公司業務遍及全球,在北美設有子公司,歐洲德國設有研發站點。
Q9、請介紹公司對5G通信市場的後續展望。2020年8月中下旬後,受外部環境影響,通信行業整體需求在短期内有所調整。近期,國内和海外通信市場逐步呈現回暖趨勢。從長期來看,伴隨5G在增強移動寬帶、低延時高可靠通信、海量機器類通信場景中各類應用的不斷發展,5G通信市場仍存在廣泛的需求。公司深耕通信領域多年,對通信市場的前景保持信心。注:調研過程中公司嚴格遵照《信息披露管理制度》等規定,未出現未公開重大信息洩露等情況。

深南電路主營業務：一般經營項目是:印刷電路板、封裝基板産品、模塊模組封裝産品、電子裝聯産品、電子元器件、網絡通訊科技産品、通信設備(生産場地另辦執照)、技術研發及信息技術、鑒證咨詢、不動産租賃服務;電鍍;經營進出口業務。許可經營項目是:工業自動化設備、電信終端設備、信息技術類設備、LED産品、電路開關及保護或連接用電器裝置、低壓電器、安防産品的設計、生産、加工、銷售;普通貨運(道路運輸經營許可證有效期内經營)。

深南電路2021中報顯示，公司主營收入58.81億元，同比下降0.58%；歸母淨利潤5.61億元，同比下降22.57%；扣非淨利潤4.81億元，同比下降27.62%；負債率49.51%，投資收益734.48萬元，財務費用5426.46萬元，毛利率23.99%。