頂流基金經理佈局新賽道，績優基金經理看好結構性行情【基金下午茶】

日期：2021年9月1日 下午3:43

　　一、要聞速遞

　　1. 進攻方向有變 頂流基金經理佈局新賽道

　　基金半年報已經披露完畢。數據顯示，在重倉股上，公募基金的持有情況更趨平衡；從隱形重倉股(通常指基金重倉持有但未出現在基金前十大重倉股之列的個股)來看，同樣能看到基金經理們對於投資能力圈的努力拓展。頂流基金經理進攻的方向發生了變化：消費、創新醫藥、高端制造成為他們後市看好的方向。

　　2. 基金上半年盈利6478億 績優基金經理看好結構性行情

　　上半年A股市場演繹結構性行情，但偏股基金表現不弱，基金上半年合計盈利達6478.5億元。今年以來的業績冠軍金鷹民族新興基金經理韓廣哲表示，展望三四季度，A股有望延續結構性行情，新能源、生物疫苗等細分行業仍存在較好的行業景氣度與發展趨勢，相關領域領先公司的盈利有望保持較好表現，基本面確定性較高，因而可能繼續受到較高關注。同時，也需注意公司盈利增速與動態估值水平的匹配程度。

　　3. 天弘餘額寶：上半年規模7808億元 用戶數新增2194萬

　　近日，餘額寶接入的多只貨幣市場基金陸續發佈半年報。天弘基金今日發佈的半年報顯示，截至6月30日，一直在主動壓降規模的天弘餘額寶最新規模為7808億元，環比一季度降幅達19%。但是，其最新的持有戶數卻增加了2194萬。天弘非貨幣類基金規模目前已超2000億元，同比增幅高達166.48%。

　　4. 上半年個人投資者大幅增持權益類基金

　　今年上半年，A股市場結構性行情盛行，越來越多的基民開始意識到“炒股不如買基金”。據統計，截至6月底，個人投資者持有股票型和混合型基金的份額相較於去年年底分別增加了1356.2億份、8478億份。

　　5. 頂流基金賺錢效應分化

　　蔡嵩松管理的諾安成長混合，今年賺錢效應非常強，為持有人帶來了67.81億元的回報，戶均賺取2752元。其次是馮明遠管理的信達澳銀新能源産業股票，為持有人賺取了20.63億元，戶均賺2409元。還有許多知名基金上半年大賺。

　　然而，幾家歡喜幾家愁。持有人戶數最多的易方達藍籌精選混合，上半年僅為基民戶均賺取288元，景順長城新興成長混合為戶均賺取176元。易方達中小盤混合，上半年虧損9.73億元，造成基民戶均虧損249元。

　　6. 基金分倉佣金收入顯著增長

　　今年上半年，A股市場結構性行情持續演繹，權益基金規模也大增超萬億元。在此背景下，上半年券商的基金分倉佣金收入超過90億元，較2020年上半年增加逾35億元。

　　在公募股票交易量大增的上半年，有券商借機實現較大發展。具體來看，有24家券商的基金分倉佣金收入實現翻倍。

　　二、基金視點

　　1. 前海開源基金曲揚：下半年將聚焦朝陽行業優質公司

　　曲揚指出，上半年，疫情影響逐步減弱，全球經濟逐漸回升，市場整體橫盤震蕩但結構分化，該基金保持了較高倉位，重點配置了醫藥、消費、高端制造等方向標的。在當前背景下，中國經濟處於轉型階段，經濟結構逐漸改善，宏觀政策較為溫和。

　　展望下半年，疫情對宏觀經濟造成的影響進一步減弱，通脹預期可能是影響市場風格及表現的重要因素，市場將大概率維持震蕩態勢，以結構性機會為主。接下來將聚焦A股朝陽行業的優質公司，力爭獲得持續穩定的超額回報。

　　2. 平安基金黃維：盈利增長是股價上行的最主要動力

　　黃維指出，國内經濟整體還處於結構轉型及新舊動能轉換階段，新成長動能是投資關注重點，目前國内産業面臨兩個發展機遇：一是新一輪科技創新周期，以5G、雲計算和人工智能為代表的科技産業和新能源汽車光伏為代表的高端制造業正處於爆發起點；二是工程師紅利對海外市場輸出正在加速，隨著東南亞國家經濟的發展，中國具備比較優勢的制造業正在加速向他們導入，這些産業的市場空間快速打開。這些機遇將持續推動制造業升級和消費升級，受益其中的優質企業將有望獲得良好超額收益。

　　具體看，黃維將關注以下三個方向：一是科技制造領域中具備自主可控能力的優質企業。目前國内還存在不少國産化率較低的科技制造業，相關企業有望迎來廣闊的成長空間；二是新能源車和光伏産業鏈。新能源賽道整體滲透率低，未來成長空間巨大，而且國内龍頭企業具備較強的全球競爭力，未來成長的確定性較強；三是受益於消費升級及國潮崛起趨勢的品牌消費龍頭。消費行業上半年整體表現相對平淡，但消費升級及國潮崛起是未來明確的趨勢，依然看好優質品牌龍頭企業未來的成長趨勢。

　　3. 南方基金駱帥：穩健成長類板塊相對更符合市場風格

　　駱帥指出，今年上半年市場波動幅度較大，以春節為界出現了明顯的風格切換，以新能源、醫療、半導體為代表的科技成長行業表現非常突出。應用技術的創新、商業模式的叠代，人才的流動和長期資本的加持，使得很多領域正在經歷重大變化。這種情況下，需要更多從動態角度看公司，對公司價值的判斷要考慮多種可能性。

　　展望未來，駱帥表示，預計一段時間内成長風格仍會主導趨勢。一些信用和價格指標處於高點附近，和經濟周期相關度高的周期板塊的超額收益可能不太明顯，而一些和經濟周期相關度不高的資産，如醫藥、新能源、新材料等穩健成長類板塊，相對更符合市場風格。從大小盤的風格來看，市場持倉相對集中的大盤股有一定上升壓力；中小盤股可能會比較活躍，從中獲取超額收益的可能性更大。

　　4. 東吳證券：短期市場震蕩，“重制造”大勢所趨

　　東吳證券研報指出，短期看，市場目前處於基本面弱化下，沒有等來政策進一步刺激的空窗階段，我們認為在政策進一步明確發力前，市場維持中性震蕩。配置上我們依然偏向制造業。第一，經過了2018年中美貿易摩擦和2020年新冠疫情的兩次沖擊，或許我們意識到工業體係的完整和完備是非常重要的。第二，隨著人口老齡化加速，勞動力減少，勞動力成本提升，制造業需要提高生産效率，對自動化的需求越來越大。

　　5. 前海開源基金崔宸龍：堅定看好新能源主綫投資機遇

　　崔宸龍表示，人類社會目前處於能源革命的重大轉折點上，光伏和鋰電池作為能源革命的生産端和應用端代表，具有巨大的成長空間，堅定看好這一核心主綫投資機遇。

　　崔宸龍指出，二季度以來新能源行業整體表現較好，基金主要投資方向會集中在相關細分賽道中。但事物發展過程不可能一帆風順，波動難以避免，長期投資才是財富保值增值的主要途徑。展望下半年，全球市場依然受到疫情影響，全球經濟復蘇步伐較為緩慢，同時具有一定不確定性。但投向能夠代表社會發展大方向的公司，力爭通過成長來抵消短期波動，依然能取得較好的長期回報。

　　三、基金淨值

　　開放式基金淨值上漲TOP50:

　　開放式基金淨值下跌TOP50:

　　四、新發熱門基金