高研發投入蓄力長期發展 領益智造多元化布局趨勢向好

7月11日，領益智造（002600.SZ）發布2021年半年度業績預告，公司預計上半年歸屬于上市公司股東的淨利潤達3.63億元至4.63億元，比上年同期下降26.66%至42.50%。

報告期内，公司營業收入同比預計增長比例為8%，剔除上年同期深圳市帝晶光電科技有限公司及其子公司、廣東江粉高科技産業園有限公司的影響，預計增長比例為19%。分析人士指出，整體來看，導致領益智造淨利潤下滑的原因主要為短期因素，從其業務布局來看，其業績長期增長態勢並未改變。

阻礙領益智造增長的因素均為短期因素

據公告顯示，領益智造預計上半年淨利潤同比下滑，其中有三項原因均為短期性因素所致。

其中，受智能手機芯片供應緊缺影響，部分大客戶在年初對需求訂單進行相應調整，這部分調整影響到二季度，導致産品固定成本分攤加大。而伴隨著調整的結束，這一影響也將逐步消散。

同時，受疫情影響，海外部分廠區生産短暫停工，導致部分項目量産延後。這一狀況主要由于二季度海外疫情反彈所致，而在二季度末海外疫情已經基本可控，預計影響也將停止。從目前情況來看，疫情影響消退，海外生産已經逐步趨于穩定，市場也已經顯著回暖，因此海外産能將于三季度逐步釋放，相關項目進展也預計將在三季度財報中有所體現。

此外，受消費電子部分老項目産品需求下調、降價及原材料價格上漲等影響，公司精密功能件業務盈利受到影響。而無論是國内客戶需求訂單放緩，還是部分項目的影響都屬于周期性的調整，預計下半年將有明顯改觀。

高研發投入 短期支出有望帶來長期增長

相較于去年，2021年上半年，領益智造在研發投入方面下了大手筆。公告顯示，公司今年新項目研發較多，研發費用支出相應增加，預計較上年同期增加的研發費用金額為2.1億元，增長比例為32.81%。短期來看，這必然會帶來支出的大幅增長，但從長期來看，將確保公司的科研實力持續保持行業領先地位，令公司全球消費電子精密功能件市場龍頭地位更加穩固。

業内人士指出，短期的投入促進領益智造産品和技術儲備的進一步豐富，長期而言勢必提升公司産品創新能力，令公司一站式消費電子零部件平台優勢逐步凸顯。而高研發投入帶來的效果已在領益智造一季報中有所體現。據其一季報顯示，2021年一季度領益智造深度綁定行業關鍵客戶，持續提升公司主營業務和産品線在現有成熟客戶端的滲透率。公司盈利能力持續提升，公司一季度毛利率同比提升1.56%至18.87%。

天風證券曾表示，領益智造主業增長穩健，堅持以研發創新為核心，以精密功能及結構件為核心，向上遊材料領域和下遊模組及組裝産品延伸，集中資源優化産品結構，提高持續盈利能力。

新興業務加碼投資建設 打開新增值空間

公告顯示，領益智造在發展核心業務的同時積極拓展新業務，布局汽車、5G、醫療、清潔能源等，目前新業務尚處于導入期或投資建設期。這說明，短期公司對新興業務賽道布局的成果並未完全在業績端體現，但是基于公司業務的持續橫向拓維，逐步實現規模效益，未來公司將在多市場打開新的增長空間。

近年來，領益智造成功地從消費電子擴展至其他終端市場，包括智能家居、汽車、清潔能源、新能源、醫療、通信及物聯網等全面式産業鏈布局。

自2020年收購蘇州益道醫療布局智慧醫療之後，領益智造今年6月宣布3800萬收購浙江錦泰95%的股權，切入新能源汽車領域。浙江錦泰是新能源汽車行業國際大客戶及國内客戶結構件的供應商，具備滿足國内外新能源汽車領域大客戶需求的專業化生産能力和技術水平。據悉，其長期合作客戶就包括目前全球高端電動汽車TOP1廠商，該廠商2020年全球銷量高達49.95萬輛，近年來通過在中國加速布局，在國内新能源汽車市場的占有率也持續增長。由此可見，收購浙江錦泰無疑將令領益智造如虎添翼，獲得浙江錦泰在新能源汽車領域專業化技術資源和市場資源的加持。該交易完成後將助力其更好布局新能源汽車賽道，有望成為其未來業績的新增長極。

國盛證券之前預計，隨著5G到來，智能終端産品將迎來快速普及和換新潮流，智能終端零部件的産品種類和型號也愈加豐富，應用場景也愈發多元化。領益智造基于多元化業務布局，以及自身在各類結構件産品線的多年積累的研發、生産能力和規模優勢，有望在新賽道上取得快速發展。

來源：發布易