錦江酒店：酒店板塊龍頭企業，有望顯著受益於旅遊酒店業復蘇

2020年，由於受到疫情的影響，全球旅遊和酒店業遭受了沉重打擊，很多該行業的上市公司股價也隨之跌落谷底。但進入2021年，隨著疫情逐漸得到控制、政策逐漸放寬以及全球疫苗的大範圍接種，旅遊酒店行業有望迎來明顯復蘇。以國内為例，最近的清明小長假及不久到來的五一長假無疑將成為今年旅遊酒店業復蘇的一塊「試金石」。

多項數據顯示，今年旅遊市場熱度有望超2019年同期，人們被抑制已久的出遊熱情有望點燃。近日，高德地圖聯合全國多地交管部門共同發佈的《2021年清明出行預測》數據顯示，3月以來景區搜索量較2020年同期上升136%，較2019年同期上升21%。

有券商研報表示，短期來看，國内景區、酒店受益於政策放寬利好帶動清明、五一小長假旅遊市場恢復情況可觀，相關上市公司年内業績有望明顯改善。今年有望成為旅遊酒店業走出U形曲綫且業績持續向上的一年，在消費回流、消費習慣改變作用下持續向好。

錦江酒店（600754）作為A股酒店板塊龍頭企業，有望顯著受益於旅遊酒店行業的明顯復蘇。

中國規模最大綜合性酒店集團之一

錦江國際集團是中國規模最大的綜合性酒店旅遊企業集團之一，注冊資本20億元。擁有酒店、旅遊、客運三大核心主業和地産、實業、金融等相關産業及基礎産業；控股（或間接控股）錦江酒店、錦江股份、錦江投資和錦江旅遊四家上市公司。目前，集團三大核心主業營收佔比超過90%，初步形成了以酒店為核心的旅行服務産業鏈。「錦江」是具有80多年歷史的中國民族品牌，中國馳名商標、上海市著名商標，獲中國商標金獎，品牌價值超過415億元。

錦江集團先後收購過法國盧浮酒店集團、鉑濤集團、維也納酒店集團並戰略投資法國雅高酒店集團，2018年又成功收購麗笙酒店管理集團。截至2018年底，集團投資和管理酒店由2003年的105家發展到12000多家、客房數130多萬間（套），擁有「J」「岩花園」「錦江」等高、中端及經濟型品牌40餘個，分佈中國31個省（直轄市、自治區）和世界120多個國家，會員超過1.5億，躋身全球酒店集團300強前3位。

集團按照「基因不變、後台整合、優勢互補、共同發展」16字方針，引入「互聯網+共享經濟」理念，加快打造「一中心三平台」，即：錦江酒店全球創新中心和WeHotel全球旅行産業共享平台、全球統一採購共享平台、全球酒店財務共享平台，推進全球酒店資源整合，對標國際一流，努力建設世界知名酒店管理集團。

目前，錦江集團在全球範圍内擁有或管理的已簽約酒店共10290家，客房總數約100萬間，分佈於全球68個國家。其中，中國境内擁有或管理的已開業的酒店共5495家，客房總數約57萬間。

今年旅遊酒店業有望U形反彈

借助於輕資産發展模式，錦江酒店2020年進行了加速擴張，全年新開業酒店1842家，截至2020年底已開業的酒店合計達到9406家；已開業的中端酒店4422家、客房51.25萬間，中端客房佔比從2019年末的50.18%進一步提升至55.74%，繼續保持了中端酒店的高速發展節奏。

另一方面，錦江酒店也於近期完成了非公開發行工作。根據此前發佈的非公開發行預案，通過本次非公開發行，錦江酒店將進一步推進公司旗下品牌的升級叠代，助推酒店服務品質提升及産品更新，不斷增強持續發展動力。此外，非公開發行的完成，也將進一步優化錦江酒店在經濟型酒店和中端酒店的佈局，鞏固和提高公司的行業地位。

值得注意的是，為應對日益激烈的市場競爭，早在2019年錦江酒店就開始籌建錦江全球創新中心（以下簡稱「GIC」），並於去年10月首次發佈17間酒店品牌樣板間。這17種房型在考慮了設計潮流的同時，將實用性納入考量，為錦江酒店的下一代酒店定下基調。據了解，GIC是錦江酒店為賦能全球酒店行業打造的酒店新概念創意創新産業集群。GIC的創新之所以能夠在幾個月内落地，得益於與WeHotel、採購、財務三個平台聚集於錦江品牌創新産業園的協同發展。

有行業數據顯示，2021年清明假期出行的機票預訂量已經是2019年同期1.3倍，受供需關係影響，機票價格也回到疫情前的水平，一些熱門景區附近部分酒店已經趨於訂滿。

有旅遊行業從業人士分析：「今年春節期間國内疫情不穩定，政府提倡‘就地過年’，疫情逐步控制後，加上氣溫回暖，人們紛紛‘補償式旅遊’，趁小長假檔期返鄉、旅行。」

政策層面上，文旅部也放寬了景區接待上限。3月19日，文旅部印發新一版《旅遊景區恢復開放疫情防控措施指南（2021年3月修訂版）》，旅遊景區遊客接待上限由各地方政府根據當地疫情防控形勢確定，不搞「一刀切」。

錦江酒店相關負責人表示，事實上，自2月下旬全國的中高風險地區清零之後，國内的商務市場、個人出行需求的動力較為充足。隨著高校陸續開學、各地復工生産恢復正常、跨省遊恢復正常，加上3月各地的賞花踏青、周末遊自駕遊、教育類考試、公務員考試等，都為市場復蘇提供了條件。

據了解，五一期間錦江酒店部分中端主力品牌的預訂率，在一個月内新增100%；經濟型酒店品牌，整體預訂也增長了1.5%左右；整體預訂率在同期的七成左右。根據過往客人預訂習慣，預訂量在節假日前1周左右的時間還會出現明顯的增長。

目前，隨著清明、五一小長假臨近，國内旅遊熱度也在不斷上升，酒店預定量顯著增長。作為酒店行業龍頭企業，錦江酒店近期業績值得期待。