外圍拖累A股大起大落滬指回踩3500點 權重殺跌創指重挫近5%

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3月4日，受外圍大跌影響， A股三大指數集體低開低走，單邊下挫，有色金屬、超級品牌、大豆、钴、白酒概念領跌，資金觀望情緒濃厚；臨近午盤，指數持續下行，創業板指重挫逾4%跌破2900點，深成指跌近3%，滬指跌超1.5%，市場避險情緒升溫。午後，兩市指數單邊下行、跌幅繼續擴大，滬深300跌超3%，白馬、權重股集體殺跌，題材板塊多數走弱，有色钴、钴、白酒、光伏、儲能、第三代半導體等板塊指數跌幅居前，僅石化油服、鋼鐵、稀土、環保、碳中和等少數板塊逆勢上漲，數字貨幣觸底反彈。臨近尾盤，指數跌幅擴大，滬指下挫跌逾2%回踩3500點，深成指跌超%，創業板指盤中一度重挫跌超5%，市場恐慌情緒蔓延。整體而言，滬深兩市低開低走，午後單邊下挫，機構抱團股再遭殺跌，周期股走勢明顯分化，兩市超過2900股下跌，約1200股上漲，市場情緒低迷。

截至收盤，滬指大跌2.05%報3503.49點，成交額為4622億元；深成指跌3.46%報14416點，成交額為5098億元；創業板指盤中重挫逾5%最終收跌4.87%報2851.87點，創去年7月以來最大單日跌幅，成交額為1767億元。兩市成交量較昨日明顯回升，全天成交額逾9700億，北上資金淨賣出73.69億，其中滬股通淨流出22.18億元，深股通淨流出51.51億元。

盤面上，主要行業板塊幾乎全線下跌，白酒、光伏、鋰電池、新能源車、電氣設備、工程機械、餐飲旅遊等題材概念重挫；化工、有色板塊大跌，僅鋼鐵板塊領漲，農機、碳中和、液燃氣等少數概念逆市活躍。

石油、鋼鐵股逆勢走強 白馬權重股全線大跌

國際原油期貨走高，油氣採掘板塊逆勢走強，貝肯能源(002828-CN)、中曼石油(603619-CN)、準油股份(002207-CN)、惠博普(002554-CN)等多股漲停，通源石油(300164-CN)漲超10%；鋼鐵板塊繼續逆勢飙升，新鋼股份(600782-CN)、鞍鋼股份(000898-CN)漲停，包鋼股份(600010-CN)觸及漲停，方大特鋼(600507-CN)漲逾7%，華菱鋼鐵(000932-CN)等跟漲。稀土板塊較為活躍，中科三環(000970-CN)漲停，金力永磁(300748-CN)漲逾7%，華宏科技(002645-CN)開板回落至漲約6%，大地熊(688077-CN)等漲逾5%。軍工板塊走強，航天電子(600879-CN)漲停，新餘國科(300722-CN)漲超7%，新勁剛(300629-CN)、晨曦航空(300581-CN)等跟漲。

午後，環保工程板塊拉升，德創環保(603177-CN)漲停，先河環保(300137-CN)、冠中生態(-CN)、興源環境(300266-CN)等跟漲。煤炭概念走高，鄭州煤電(600121-CN)拉升漲停,安源煤業(600397-CN)、兗州煤業(600188-CN)等逆市漲超4%。此外，白酒概念跌幅居前，泸州老窖(000568-CN)跌逾7%，酒鬼酒(000799-CN)跌超6%，貴州茅台(600519-CN)再度大跌5%報2033元，山西汾酒(600809-CN)、金種子酒(600199-CN)等亦大幅跟跌約5%。權重股全線大跌，陽光電源(300274-CN)跌超15%，億緯鋰能(300014-CN)跌逾11%，華友钴業(603799-CN)、通威股份(600438-CN)、贛鋒鋰業(002460)等多股跌停。

政協會議開幕!A股將穩妥推進註冊制

消息面上，全國政協十三屆四次會議於3月5日下午3時在人民大會堂開幕，3月10日下午閉幕，為期6天半。大會擬定的主要議程是：聽取和審議全國政協常委會工作報告和關於提案工作情況的報告；列席十三屆全國人大四次會議，聽取並討論政府工作報告及其他有關報告，討論國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要草案；審議通過全國政協十三屆四次會議政治決議等決議和報告等。此外，證監會日前表示，待評估後將在全市場穩妥推進註冊制。肖鋼3月4日接受採訪時表示，註冊制改革是「牽牛鼻子」工程，關鍵是處理好政府與市場的關係，要堅持以信息披露為核心，真正還權於市場，減少不必要的行政幹預。從全球範圍看，註冊制並沒有一個固定的、統一的模式，我國股票市場具有新興加轉軌的特點，必須從我國實際出發，探索符合國情的註冊制框架。

外圍方面，隨著美債收益率再度攀升，隔夜美股三大股指集體收跌，科技股拖累納指重挫近3%，道指收跌0.39%，納指跌2.7%，標普500指數跌1.31%。此外，黃金期貨周三跌逾1%收於近9個月來的最低水平，國際油價逆市上漲逾2%。美債利率快速上行襲擾金融市場，引起市場各方警惕和恐慌，產生聯動效應拖累今日滬深股市低開大幅下行，然而，近期中國市場利率運行相對平穩，中國債券在相當程度上對美債走勢「脫敏」。究其原因，中美經濟與宏觀政策存在週期性錯位，中國市場利率水平率先重估，提前反映和消化基本面及政策變化的影響，短期不會快速上行。

指數縮量震蕩下方支撐強勁

受外圍美股拖累影響，今日A股兩市低開低走，午後大幅回落，滬指跌逾2%回踩3500點，創業板指數盤中重挫逾5%，資金再次聚焦超跌小票，市場避險情緒升溫。技術面上，上證指數日線級别收出陰線，上方均線多頭壓力較重。周線來看，上證指數重心下移，整體向上趨勢未變。總體看，大盤大箱體震蕩，兩市成交量持續萎縮，市場整體觀望情緒較濃。不過，指數縮量震蕩下方支撐強勁，耐心等待變盤節點來臨。

當前市場窄幅震蕩面臨窗口期，一方面是重要會議期間市場不確定較高，造成的觀望情緒。另一方面外圍市場因素，美債利率不斷攀升，A股核心資產估值承壓，高位抱團股一直連續回調。不過，目前市場風格已經在全維度出現了切換，中小盤個股補漲，本週題材股出現脈衝式反彈，收益率回歸 ROE 的「新共識」正在逐步得到檢驗，投資者正在挖掘市場存在正收益的領域。當下業績窗口期，估值將成為重要因素。展望後市，市場短線震蕩幅度較大，一線抱團股尚未止跌企穩，順週期行業能否持續走強都是未來股指能否重新走高的必要條件。重要會議期間，當前投資主線建議伴隨經濟復蘇的順週期調節的優質資產，短線關注環保工程、電力、鋼鐵、化工以及有色金屬等行業的投資機會；中線則可繼續關注低估值藍籌股的投資機會如地產、保險、銀行、採掘、交通運輸、建築、農林牧漁(養殖)為代表的大盤價值板塊等。