中金看好藍月亮(06993-HK)核心競爭優勢和廣闊成長空間 目標價20港元

中金發佈報告認為，中國是全球最具增長潛力的家清市場之一，持續推進品類創新的家清品牌有望抓住行業結構性變革紅利，實現跨越式成長。中國家庭清潔護理市場頭部效應突出，該行認為，在品牌、渠道、營銷方面享有較強競爭優勢的頭部品牌有望實現強者恒強。

藍月亮(06993-HK)核心競爭優勢穩固，品牌方面，藍月亮堅持以研發創新引領行業變革，並借助獨創的知識營銷體係有效承接行業結構性升級紅利；渠道方面，公司建立了完善的全渠道分銷網絡，尤其在線上渠道自建團隊運營實力領先，線上洗衣液市場份額33.6%，大幅高於競爭對手份額，競爭優勢穩固；線下渠道截至1H20借助1,403個分銷商覆蓋全國，且七成位於三線及以下市場，深度下沉的渠道網絡優勢凸顯。

該行認為市場低估了公司的品牌力優勢，以及後續多品類擴張和渠道拓展的增長潛力，並看好公司作為中國家庭清潔護理市場領導品牌的核心競爭優勢和廣闊成長空間。該行首予藍月亮目標價20港元，跑赢行業評級。