交銀國際：信義能源(03868-HK)債務融資將有助業務快速擴張 維持5.51港元目標價

交銀國際發佈報告，信義能源(03868-HK)去年歸母淨利潤同比增長3.5%至9.22億港元，比該行預期低5%，主要受去年下半年出現多年罕見的陰雨天氣影響，公司去年平均利用小時同比下降5.5%。公司去年收到補貼4.35億元人民幣，同比減少19.5%，拖欠尚未好轉。

公司今年計劃至少收購600兆瓦項目。去年底淨負債率僅為4.6%，公司計劃將其逐步提高至100%。該行認為債務融資將有助於公司快速擴張。基於年度業績，該行微調2021/22年每股基本盈利預測，並引入2023年盈利預測。該行認為偶然天氣因素對公司價值影響甚微，並維持5.51港元的目標價，重申買入評級。