交银国际发布报告,2020年中国乘用车出货量达到2000万辆,同比下降6%。降幅好于该行的预期,是因为下半年的复苏强于预期。展望2021年,由于乘用车市场复苏和同比基数低,该行预计乘用车销量将同比增长12%,尤其是低线城市将经历深度周期的恢复。该行预计深度周期恢复之下,国内整车厂将受益于市场份额扩张和强劲的销售复苏。
新能源汽车方面,得益于20年下半年的强劲反弹,销量在2020年同比增长10.9%。该行预计新能源车在2021年维持行业的主旋律,估计销量将同比增长37%,这主要得益于主要车企丰富的新能源车型周期和新能源汽车受欢迎程度的提高。
在车企厂商中,该行重申吉利(00175-HK/买入)为首推股,目标价38.5港元。预计其股价催化剂不仅是销售回升,还将受益于即将的A股上市以及与沃尔沃的潜在合并。
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