大华继显发布报告,2020年9月,电子商务销售恢复放缓。2020年9月,中国的零售额同比增长3.3%至人民币3.5万亿元(2020年8月:+0.5%),不包括汽车销售,同比增长2.4%至人民币3.1万亿元。这是今年第二次同比增长。年初至今,零售额仍同比下降7.2%至人民币27.3万亿元,不包括汽车销售,同比下降7.2%至人民币24.7万亿元。实体及非实体商品的销售额分别为人民币7,826亿元(同比增长1.7%,环比增长2.5%)及人民币1,913亿元(同比增长9.1%,环比增长0.3%)。电子商务在线渗透率为22%,略低于2020年8月的23%。
包裹交付量达到81亿件,同比增长44.6%(2020年8月:同比增长36.5%;2020年7月:同比增长32.2%)。年初至今,已交付561亿件包裹,同比增长27.9%,这是由于COVID-19大流行令消费者支出方式转变。2020年9月,包裹交付收入录得人民币824亿元(本年同期最高),同比增长27.0%(2020年8月:同比增长17.9%;2020年7月:同比增长18.9%)。
2020年9月,非实体商品的销售额同比增长9.1%及环比增长0.3%(2020年8月:同比增长0.1%),这是受在线旅行社交易(接近黄金周)恢复带动。化妆品、香烟及葡萄酒及饮料的销售额分别位列前三名,分别同比增长22.0%、17.6%及13.7%。但石油及石油产品、通讯设备及家具的销售分别同比下降11.8%、4.6%及0.6%。
由于2019年9月(同比增长16.8%)及10月(同比增长13.3%)的季节性,电子商务总商品量的增长率似乎在2020年9月有所放缓,并有望在2020年10月以相同的速度增长。此外,该行认为在线消费在11月的双十一活动之前也受到了抑制。该行预计在这次活动中,包括阿里巴巴、京东、PDD及Vipshops等主要参与者之间的竞争激烈。
该行预计国内消费的复苏将继续推动电子商务领域的增长。该行将阿里巴巴(BABA.US)的目标价上调至至378美元。维持买入评级,此及基于其在电子商务领域的领先地位。
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