中通快递(02057-HK)为国内领先的快递公司,拥有国内数一数二广泛的配送网路。截至今年的六月三十日止的中期业绩,集团录得收入总额达103.2亿元人民币,比去年同期上升3.2%;而归属于上市公司的净利润为18.2亿元人民币,比去年同期下跌10.9%。但集团有多项增长亮点令其在中线具吸引力。
集团的配送网路广泛而可靠。其中网络覆盖了国内99.2%以上的城市和县区。随着多年来的投资及创新,集团建立了最大的自营现代化设施空间,包括90个分拣中心以及282条自动化分拣线;组建了通达系中规模最大、运营效率较高的自营干线车队,由约9,050辆自营干线车辆服务的超过3,400条干线线路组成。随了有如阿里巴巴、拼多多和京东等中国电子商务网站等稳定的合作伙伴网络,亦积累了雄厚资金。此外,目前集团拥有超过50,000个末端驿站,为同行中最多;相信能建立起先发优势,令其网络合作伙伴能享受较低的取件与派件成本,亦保证了未来的网络稳定性和经济可行性。
在快速增长的同时,集团的盈利能力不断提升。集团的总包裹量从2017年的62亿件增长至去年的121亿件,并从截至去年六月三十日止六个月的54亿件增长至截至今年同期的70亿件。凭着规模优势和持续提高的运营效率,单票净利润在采用“网络合作伙伴模式”的快递服务提供商当中属最高,单票平均分拣成本由2017年的人民币0.39元下降到2019年的人民币0.34元。
随着近几年中国家庭消费不断上升、互联网使用率及全管道数字商务渗透率不断提高,利好快递行业的增长。加上有电子商务作为商业物流主要增长动力以及政府利好政策支持,国内的快递业正在高速增长。中线具吸引力,投资者可留意。
潘铁珊
股票分析师协会副主席
(本人没有持有相关股份,本人客户持有相关股份)
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