兩大千億級軍工集團加速融合 催化事件不斷軍工股強勢領漲

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日期：2020年9月1日 下午12:49作者：毛莉 編輯：彭尚京

今年以來，國防壓力不斷加大。綜合新聞顯示，美國對中國的挑釁行動愈演愈烈。美頻繁闖入我國南海領海，還不斷在東海黃海等鄰近海域遊蕩。此外，印度也不甘寂寞不曾消停，中印邊境緊張形勢加劇。可以說，2020年，中國的地緣安全突然面臨極為嚴峻的挑戰。

8月31日，據報道中印再起摩擦。消息發佈之後，印度股指和本幣快速出現跳水的行情。隨後據新華社，中方就中印局勢發表談話並指出，中方正採取必要應對措施，並將密切關注事態發展。

不過，目前引領軍工熱度的並非只有地緣事件。此前，2019年11月兩船集團合併完成，中國海防完成資產注入，中國船舶、中船防務等資產整合方案持續推進。兩船集團的合併和資產整合推進刺激了軍工行業資產證券化進度加速。而在中國神船之後，近日兩大軍工央企再次深化戰略合作，也在加速推動全領域深度融合。

兩大軍工集團加速融合

8月28日，兩家總資產皆達千億級别的航天科技集團與航天科工集團，在京簽署深化戰略合作協議。據中國航天科技集團官微，8月28日，中國航天科技集團與中國航天科工集團，在京簽署深化戰略合作協議，雙方將以建設世界一流航天企業集團和世界一流航天防務集團公司為目標，加速推動全領域深度融合，共同提升中國航天國際競爭力和國際影響力，共同維護國家安全和國家利益。

這一消息出來之時並未引起太高的關注度，投資者也未對這則消息給予過多的解讀。然而，這則消息的重要性或可能超過市場認知。據悉，這次簽約是航天科技與航天科工在2014年戰略合作框架協議基礎上的深化合作，也是結合新的形勢要求、新的時代背景拓展合作空間、加強合作深度的重要舉措。

目前，航天科技共有13家上市公司，而航天科工共9家上市公司。其中，航天科技集團有中國衛星、航天機電、航天動力、航天電子、中國航天萬源、航天控股、亞太衛星、樂凱膠片、航天工程、樂凱新材、康拓紅外、航天彩虹和中國衛通等13家上市公司；而航天科工則主要有航天信息、航天通信、航天晨光、航天工業發展、宏華集團、航天長峰、航天科技控股、航天電器、銳科激光等9家上市公司。有分析認為，此次關於「加速推動全領域深度融合」表述十分罕見，這可能會給予市場一個預期：航天科技與航天科工將合併，一個世界級的航天軍工集團即將誕生，上述22只股票可能存在機會。當然，也有人認為，兩家企業於21年前由航天工業總公司拆分而成，現在要合併可能並不容易。

事實上，航天兩大集團有著共同的歷史沿革和深厚的歷史淵源，多年以來，在科技創新、科研生產、人才交流、產業發展等領域開展了富有成效的合作，共同推動了國家國防建設和國民經濟發展。而且，值得一提的是，兩大集團在兩年前出現過高管互換的情況。因此，航天科技與航天科工深化戰略合併給了市場一些想象力，雖然這可能也只是一個開始，但這個開始已經經歷了6年時間。兩大航天集團發源於同一個集團，分分合合可能也會發生，但難度可能比較大，時間上也不好推測。但種種迹象表現，這可能也不影響市場的預期。

軍工板塊業績整體增長

今年不少軍工股的業績也有較大起色，軍工行業重點公司業績超預期。按剛剛臨近結束的中報顯示，航空軍工成份股的業績表現相當強勁，整個板塊加權平均增速達到30%以上。

數據顯示，2020年在宏觀經濟環境低迷的背景下，軍工板塊實現了業績的整體增長，在目前已披露了業績的公司中，實現歸母淨利潤同比增長的公司達到了60%以上。尤其在第二季度，實現營業收入與歸母淨利潤同比增長的公司數量佔比分别為76.36%與72.73%。在疫情影響嚴重的背景下，取得如此成績，已屬不俗。

中信證券研報認為，軍工行業長期發展趨勢仍保持向好，短期調整都是入場佈局的機會，目前部分有基本面支撐的優質個股已陸續出現配置窗口，其上行風險已大於下行風險。對於長期產業趨勢向好，基本面持續改善的國防軍工板塊來說，長期投資有助於提高收益，分享優秀行業的成長。

安信證券也表示，在「強國必須強軍」的指導下，強軍目標已上升至新的戰略高度，當前軍工行業面臨更為確定的發展機遇，無論是基於基本面還是資金面，軍工行業在軍隊的剛性需求支撐下具有長期且高確定性的增長基礎。在實戰化訓練加速和軍隊信息化建設大背景下，仍推薦圍繞「產業拐點」進行佈局。產業拐點意味著該領域將具有長期的業績彈性和高確定性，也意味著具有較高的安全邊際。

軍工板塊再度活躍

近期，軍工板塊催化事件不斷。這使得此前軍工板塊的炒作預期提前進入到一個相對較為有利的氛圍當中。

市場表現方面，A股軍工航空板塊昨日盤中異動拉升，航天科技(000901-CN)、航天晨光(600501-CN)相繼封板，洪都航空(600316-CN)、康拓紅外(300455-CN)等股跟漲。大飛機、北鬥導航等軍工板塊同樣漲幅居前，金盾股份(300411-CN)、華伍股份(300095-CN)漲幅超過6%，長城軍工(601606-CN)、晨曦航空(300581-CN)等跟漲。

9月1日，軍工股再度高開高走 ，截至今日午間，銀邦股份(300337-CN)、通合科技(300491-CN)、新餘國科(300722-CN)等漲20%漲停，天海防務(300008-CN)漲超14%，安達維爾(300719-CN)、江龍船艇(300589-CN)、全信股份(300447-CN)、恒泰艾普(300157-CN)等漲幅超10%，中國海防(600764-CN)連續兩日漲停，航天發展(000547-CN)、派克新材(605123-CN)亦漲停，天和防務(300397-CN)、江航裝備(688586-CN)漲幅亦超6%。