交银国际宏观观察：连续逆回购操作释放流动性 有助于缓解市场资金面偏紧状况

交银国际发布报告，央行展开7000亿元MLF操作，利率与之前持平。新一期LPR也与6月持平，连续四个月不变。近期央行维稳力度加大，此次MLF超量续作及连续逆回购操作释放流动性，有助于缓解市场资金面偏紧状况，支持地方专项债的密集发行。

A股交易情绪于后半周下滑，全体A股日均换手率小幅下降。互联互通资金表现分化，沪股通资金持续出逃，深股通呈小幅净流入；港股通资金维持净流入。

固定资产投资增速继续改善。基建投资受南方强降雨影响同比增速小幅回落，但仍处于高位。地产投资增速进一步上升，制造业投资仍显疲弱。社会消费品零售总额边际改善，恢复程度低于预期。

食品价格上涨推动CPI同比增速上升。猪肉供应仍偏紧。自疫情以来，核心CPI环比未见上升，显示服务消费恢复仍需时间。大宗商品价格上行，PPI 持续改善。预计年内PPI将延续修复趋势。