後房地産時代，黃金的機會來了？

日期：2020年7月30日 下午8:30

房子、黃金兩個抗通脹的品種，最近是兩番景象。

疫情之下，全球大水漫灌，樓市和黃金顯著上漲。據上海易居房地産研究院27日發布《2020上半年中國百城房價報告》:上半年，全國100個城市新建商品住宅成交均價同比上漲10.9%。

與此同時，今年黃金漲勢也猛如虎。截至目前金價已經突破1950點，創下了2011年9月6日創下的1923點新高。甚至有一些比較權威的機構預言，金價將會從18個月内上漲到3000美元/盎司。

但是在黃金欣喜之際，中國的樓市卻非常苦惱。

最近，東莞、深圳、杭州、甯波等紛紛出台樓市調整大招，加辣樓市。以前，只要是深戶就可以有房票，現在還要連續3年社保。意味著即使有錢都買不到這里的房子，誰最受傷？第一是炒房客，第二是剛需。我想炒房，但深戶+3年社保這個條件沒有幾個人可以達到。

7月份，央行拒絕降息、銀保監會發文嚴控違規資金進入樓市。金融政策在收緊，樓市購房的資金更緊俏、成本更高。

同樣是7月份，房地産工作座談會召開，重申“不將房地産作為短期刺激經濟的手段”、“防止資金違規流入房地産市場”。由此可見，2020年7月份開始，樓市風向已變，接下去的一段時間，樓市會很難熬。

那麽問題來了，樓市快要歇了，黃金還在漲漲漲...，未來哪個更有潛力？

今年黃金上漲的原因在于通脹+避險。房子、黃金都是硬資産，是區別于紙幣的資産，曆史上黃金曾有貨幣功能。貨幣有“貨”與“幣”，理論上，如果貨大于幣就是通縮，反之，如果幣大于貨就是通脹。

在古代，沒有貨幣，人們的商品交換是以物換物，比如我三只羊換你一頭牛。後來人們發現，這種以物換物的方式很不方便，不利于物品交換。後來古人把黃金作為一般等價物，比如一兩黃金可以換一頭牛或三只羊。再到現代，人們發現黃金易損，不適合作為貨幣，于是紙幣取代了黃金承擔貨幣的功能。

但是你會發現，紙幣和黃金相比，紙幣本身是沒有價值的。1克黃金本身的價格可能是達到400元人民幣，但是一張100元面額的人民幣，本身值多少錢呢？其實就是一張紙的價格。

所以在現代，紙幣過多，不意味著真實的財富會增加，反而可能因為幣大于貨導致通貨膨脹，物價上漲。而黃金在當代屬于貨，所以紙幣過多，會導致黃金上漲。

世界黃金協會(WGC)數據，人類目前一共累計開采了大約19萬噸黃金，約占全球可采儲量的77 %。世界範圍内剩余的“有開采價值的儲量”僅只剩下不到6萬噸。也就說是黃金是有限的，但紙幣卻是無限的。

我曾經告訴過大家，現代社會，各國政府對通脹都有一定的需求。很簡單，如果通脹了，今天100塊錢買到100個雞蛋，明天95個，後天90人...，這會刺激你提早去消費，而不是把錢藏起來。反之，如果是通縮了，今天一斤豬肉50塊錢，明天40塊錢，後來30塊錢，那麽人們就會把錢藏起來，不去消費，而商家也沒有生意可做，關門倒閉，普通人失去就業機會，沒錢消費，形成惡性循環。

1971年9月至2020年6月，黃金的價格從每盎司35美元上漲到1800美元左右，名義回報每年8.2%左右，這主要是通脹帶來的。

為了有適當的通脹，印鈔的速度都會快于財富創造的速度。黃金價格主要盯著美元。美國無節制地印鈔+基准利率降到零，導致市場上的幣遠遠大于貨。大量的美元進入市場，疫情之下，實體經濟不需要那麽多資金，要麽進入股市，要麽樓市，有些則購買黃金保值。

國債收益率下降是寬松貨幣的標志之一。花旗(Citi)估計，2006年以來，美國實際國債收益率每下降1個百分點，金價就上漲五分之一左右。

未來黃金還會漲嗎？

會，當然會，除非這個世界不再用貨幣或者黃金有了新的替代物。黃金長期看好的理由是通脹，因為紙幣制度下，通脹是人類永遠的主題。黃金短線上漲的理由是避險。現如今，我們的世界並不平靜，中美博弈風起雲湧、新冠疫情蔓延還沒看到頭、其他政治黑天鵝不時可能到來，這些都會刺激金價上漲。

但是金價長線看好並不等于適合每個人投資，比如如果急功近利或者投機炒作，那確實容易出問題。金價的波動率非常高，有人統計過，1976年到2019年，黃金價格的年波動率為25%左右，高于同期的美國股票（16%）和房地産（18%），遠高于同期的美國國債（11%）。

也就是說黃金長線看好，但過程可能是驚濤駭浪，如果你經受不了當中的折騰，那不適合投資。投資黃金需要要長線思維，如果你一個月買，下一個月賣，我想這不適合投資。

房子和黃金有什麽不同？

1、房子和黃金都是硬資産，但是黃金的金融屬性更強，

你可以在軟件上買賣黃金，也可以在銀行APP上購買黃金，但房子卻是要現場交易。如果貨幣發生變化，比如降息了，量化寬松了，金價會率先反應。房子有金融屬性，但沒有黃金靈敏。房子還有居住屬性，所于房價容易受到幹預，而黃金較難。

2、房子是本國貨幣計價，而黃金是美元計價

房子是本國貨幣計價，更容易受到本國政策影響，不同的國家政策對房價影響不一樣，以中國為例，最近20年的城鎮化+貨幣超發，房價容易上漲，而這時金價未必受影響，因為金價是全球政策共同作用下的結果。

3、房子有租金，黃金本身沒有利息。

黃金本身沒有利息，你拿了10克黃金，如果它不上漲不會給你帶來回報或給你特殊功能，所以對于黃金的投資必須是閑置投資，而不能押上全部身家。但房子就不同，你可以花60%工資作為月供，因為房子降價了還可以居住，而黃金就是一塊“石頭”，你總不能抱著黃金睡。

4、房子本身的價值隨著市場情況而定，而黃金卻是永遠的（沒有取代物之前）。

房子的價值與其附帶的資源挂鈎，比如同等大小，同等質量的房子，你在縣城可能只有50萬，但在一線城市卻達到1000萬，不是因為你的房子有多好，而是這里有更好的教育、交通、醫療、就業以及更好的視野。但這是相對的，如果一個城市沒落了，你房子的價值也會降低，而黃金卻是恒定的。

5、房子可以儲藏超大貨幣，黃金不行。

那麽問題來了，買房子好，還是黃金好？

房子是基礎，黃金是輔助。有第一筆資金，當然是首先給自己買個房子，特別是有人口增量的城市的房子，因為你既能住，也能保值。而黃金則主要是用來保值抗通脹，必然是解決了衣、食、住、行、用等之後才能考慮。