大华继显发布报告,该行看好在手机镜头组及手机相机模块业务中的领先地位,这应该受惠于强劲的销售以及中长期可见的升级趋势。由于其卓越的技术、规模及成本优势,尽管市场疲软,该行相信舜宇光学(02382-HK)仍将能够从竞争较弱的公司手中接管市场份额,并在2020年实现稳定的平均售价、利润率及增长。基于2020年下半年手机市场复苏速度慢于预期、COVID-19延长、车载镜头销量下降,以及5G手机的增长速度低于预期,该行将2020年至2022年纯利预测分别下调5%、4%及0%。基于25倍2021年预测市盈率(略高于其5年平均历史均值22.7倍),该行的新目标价为164.60港元,买入评级。
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