交银国际发布报告,除新华(01336-HK)外,6月保费增速较4、5月放缓,主要因为去年同期基数较高,而今年受到疫情影响。平安单月新单保费降幅较前两月扩大,该行预计后续降幅有望收窄。财险保费延续回升势头。
7月以来,H股保险公司估值显着修复。该行认为受到疫情反复影响,寿险公司负债端复苏力度仍然较弱,但在较为宽松的流动性支持下,资本市场表现较好有望提升资产端收益率,新华(保费增长快)、国寿(02628-HK)(公允值计价资产占比高)有望更为受益。财险公司受到车险综合改革的负面影响,短期估值仍将承压。
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