工银国际发布固定收益报告,市场风险情绪高涨下,美元指数全周走弱近0.6%。在乐观情绪推动下,人民币明显走强,美元兑在岸和离岸人民币汇率均大幅走弱超过0.8%,收于7.0附近。目前来看,市场乐观情绪还没有回落的势头,人民币汇率有望保持较为强势,不过也需要关注中美博弈超预期等风险。
正如该行上周预期,在市场风险情绪明显上升带动下,加上银行间流动性收紧,国债收益率大幅上行,1年期国债收益率的上行19个基点至2.26%。10年期国债收益率也上行13个基点至3.04%。现时国债收益率已经基本回到疫情前的水准,考虑到疫情后一年期MLF利率已经有30个基点的下调,推动利率中枢下移,以及今年经济增速将明显低于以往,加之全球疫情仍未受控,该行认为当前国债在情绪面的驱动下,已经有所超调。
10年期美国国债收益率上周曾跌至11周低点,但于周五有所反弹,全周下行2.5个基点至0.64%。一级市场方面,假期过后,中资美元债新发行大幅回升,上周新发行共19笔,共计72.6亿美元。中资美元债二级市场亦表现较好,iBoxx中资投资级美元债指数利差收窄超过7个基点,总回报指数上行0.5%;高收益美元债指数利差收窄近134个基点,总回报指数上行0.4%。
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