駿達資產熊麗萍：中芯(00981-HK)在內地上市有望估值被提升

中芯國際(00981-HK)於上月初公布計劃在內地科創板上市，中證監亦於本周一(6月1日)正式受理有關上市申請，中芯國際擬在內地公開發行不超過16.86億股普通股，集資200億元人民幣，集團計劃將資金投入12英吋芯片SN1項目(80億元)、先進及成熟工藝研發項目儲備資金(40億元)以及補充流動資金(80億元)。增資有助集團進一步推動研發及產品升級，加快業務發展。

集團中一名主要股東—大唐電信科技透過聯屬公司中國信科將作為戰略投資者，認購總金額最多20億元人民幣股份，另一主要股東—上海集成電路基金亦將認購金額最多5億元人民幣股份，直接參與集團在科創板上市的新發行股份。

集團首季純利6416.4萬美元，按年升4.23倍，按季跌27.2%。期內收入9.05億美元，按年升35.3%，按季升7.8%，毛利2.34億美元，按年升91.4%，按季升17.1%；毛利率25.8%，按年大幅上升7.6個百分點。主要與集團產品升級及產量增加所帶動。

集團可算是內地晶片國產化的受惠企業，而內地晶片股股值遠遠高於在港上市的同類型股份，中芯國際在內地上市有望估值被提升。可在18.5元以下買入，有望突破早前20.7元的新高。
 
駿達資產管理投資策略總監熊麗萍 
筆者持有中芯國際股份
03/06/2020