交银国际发布报告,领展(00823-HK)公布20财年的收入和物业收入净额分别为107.2亿港元(同比+6.8%)和82.2亿港元(同比+6.9%)。全年每单位派息同比上升5.9%至2.87港元,基本符合预期。
领展的香港租金调整率从19财年的22.5%下降到20财年的12.6%,该行预计将进一步放缓至低个位数甚至负数,而21财年香港整体租金收入将持平。
该行认为领展的每基金单位分派仍将以中个位数增长,得益于其中国大陆投资组合的租金增长、海滨汇的逐步启动、100Market Street的收入贡献,以及其到22财年为止的酌情分派计划。
截至3月底,公司财务状况保持强劲,负债比率为16.7%,现金余额为79亿港元,该行认为将支持战略收购及进一步的股票回购。
该行下调该公司目标价至74.6港元,维持买入评级。
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