交银国际发布研报,旭辉(00884-HK)的合同销售额4月份为130亿元人民币(下同),前4个月为354亿元,仅完成全年2300亿元销售目标的15%,目标完成率几乎是主要开发商中最低。4月份合同销售面积为81.6万平方米,每平方米均价1.59万元,而前4个月均价为1.61万元,低于2019年的1.67万元。
考虑到新冠疫情对销售的影响以及销售进度慢于预期,该行略微下调20/21年的盈利预测。综合考虑最近收购的项目、其盈利影响和人民币贬值,该行将每股资产净值预测略微下调至10.67港元(原:10.72港元)。但由于行业估值下跌和旭辉销售缓慢,该行将目标资产净值折让从30%扩大至40%,目标价从7.50港元降至6.40港元,预计在3季度销售进度明显改善后股价才有望反弹。
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