交银国际发布报告,友邦保险(01299-HK)20年1季度新业务价值(固定汇率)下降27%,基本符合市场预期,新业务价值率同比下降。3月新业务价值地区结构发生转变,内地市场转好,香港和内地以外的市场转弱。
1季度香港新业务价值大幅下降。中国内地市场3月呈现恢复态势,预计回升态势持续。该行认为当前中国内地市场业务回升趋势的确定性较强;而香港市场本土业务的新业务价值率有下降压力;预计其他亚太市场受疫情限制措施的负面影响将较1季度呈加深趋势。该行预计2020全年新业务价值同比下降9%,但2021-22年有望恢复双位数增长。基于2.0倍20年P/EV,将目标价从92.00港元下调至88.00港元,维持买入。
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