康辰藥業進軍骨科藥品市場：現金收購密蓋息資産 獲特立帕肽商業運營權

康辰藥業（603590）近日連發多份公告宣布，公司全資子公司康辰生物擬現金收購泰淩國際100%股份，從而實現對密蓋息資産的收購。同時，公司擬非公開發行募資不超4億元，用于該收購項目。此外，康辰藥業、康辰生物與相關方簽署協議，康辰生物正式取得特立帕肽商業運營權。上述兩類藥品均為骨質疏松治療藥物。

分析人士指出，隨著人口老齡化日趨嚴重，骨質疏松症已成為我國面臨的重要公共健康問題，密蓋息、特立帕肽作為主治骨質疏松症的藥品，具備較強競爭優勢，其市場前景和成長潛力值得期待。

現金收購密蓋息資産 董事長擬3.25億元參與定增

康辰藥業是一家以創新藥研發為核心、以臨床需求為導向，集研發、生産和銷售于一體的創新型制藥企業，為增強公司核心競爭力、優化産品結構等，康辰藥業子公司康辰生物擬向泰淩國際股東BVI公司支付現金9億元（暫定對價，分三期支付），收購經過業務重組後的、由BVI公司持有的泰淩國際100%股權，從而實現對密蓋息資産的收購。

上述收購完成後，泰淩醫藥子公司泰淩亞洲將對康辰生物進行增資，預計增資金額3.6億元。增資完成後，該公司將持有康辰生物40%股權。

同時，康辰藥業擬定增募資不超4億元，用于收購密蓋息資産項目。本次非公開發行預計發行數量不超1268.23萬股，發行價為31.54元/股，公司實際控制人之一、董事長王錫娟擬認購3.25億元，公司第一期員工持股計劃將認購7500萬元。

值得一提的是，本次收購交易中，業績承諾方承諾，康辰生物合並報表範圍内密蓋息相關業務在2021年、2022年、2023年的淨利潤分別不低于0.8億元、1億元、1.2億元，即三年共計稅後淨利潤不低于3億元。

據了解，密蓋息産品系諾華的原研藥，在國内外臨床指南中屬于推薦治療藥物。密蓋息産品作為原研藥具有較強的競爭優勢，其進入中國市場後在鲑降鈣素細分領域保持著持續領先地位，近年來市場份額持續超過50%。

泰淩國際擁有的産品包括密蓋息注射劑、密蓋息鼻噴劑，以中國大陸銷售為主。據IMS數據，2018年國内骨質疏松治療藥物（處方藥物）銷售額為33.5億元，其中，骨吸收抑制劑2018年國内銷售額為17.5億元，同比增長4.9%。業内人士表示，隨著未來骨質疏松治療藥物市場空間較快增長，其市場空間和盈利能力具有較大發展潛力。

收購+License-in 深度布局骨科用藥領域

除了收購密蓋息資産，康辰藥業同日公告稱，公司、康辰生物與Pfenex、泰淩醫藥、泰淩國際簽署《轉移及變更契據》，康辰生物與泰淩醫藥簽署《特立帕肽商業運營權轉移協議》，康辰生物取得特立帕肽在中國境内、中國香港、新加坡、馬來西亞及泰國的永久獨家商業運營權。

公告顯示，康辰生物將根據協議約定支付許可費用不超過2550萬美元，支付節點包括首期款、獲得中國監管批准及銷量達到約定規模。在特立帕肽實現淨銷售額後，根據雙方約定的比例支付Pfenex淨銷售額分成。

據悉，Pfenex是一家專注于技術研發和授權的生物技術公司。此前，泰淩醫藥擁有Pfenex研發的特立帕肽注射液在中國境内、中國香港、新加坡、馬來西亞和泰國進行商業化、推廣、營銷等永久獨家商業化權益。

根據公告，康辰生物此次取得特立帕肽商業運營權並完成進口藥品注冊後，將成為國内特立帕肽第二個進口藥品，具有較強的競爭優勢。

康辰藥業稱，基于特立帕肽的産品許可和密蓋息産品的收購，康辰生物將擁有圍繞骨質疏松症的兩個重要産品，其中密蓋息已有較為穩定的市場基礎和盈利能力，特立帕肽的市場前景和成長潛力較大。未來，公司將以康辰生物為平台，通過收購、産品許可、自主研發等多種方式布局多種骨科領域藥品及醫療器械，從而將康辰生物打造成為專注于骨科領域的生物醫藥企業。

來源：發布易