一路猛漲之後市場的空頭有多大？可能會嚇到你！

　　在過去一個月里，即使股票從3月下旬的低點飙升，對股市下跌的押注也在過去一個月里激增。

　　EPFR匯編的數據顯示，在3月25日至4月15日的幾周内，流入有杠杆的空頭共同基金和ETF的資金連續四周正流入。這些基金的目的是讓投資者和交易員在大盤股市中做空。換句話說，他們在市場下跌時賺錢。

　　在3月25日——股票開始反彈的那一周，看空基金和ETF淨流入2.2259億美元。在接下來的一周，流入資金激增至60多億美元，並在接下來的兩周内保持在25億美元以上。

　　這些資金流向是在標普500指數自3月23日觸及低點以來飙升超過27％的情況下出現的，因為人們對冠狀病毒感染率達到頂峰的希望，同時采取了前所未有的刺激措施。然而，人們仍對疫情爆發帶來的經濟打擊以及對第二次感染潮的擔憂。

　　“人們都在尋找方向，然後信號有點喜憂參半，”EPFR研究主管Cameron Brandt說。"雖然有很多積極的新聞報道……但是相當多的人肯定不相信這種尚且年輕的反彈。"

　　美聯儲推出了大規模的刺激計劃，以抑制冠狀病毒對經濟的影響，其中包括開放式資産購買計劃。美聯儲表示，將通過交易所交易基金購買投資級和垃圾級債券。在財政方面，立法者通過了一項2.2萬億美元的刺激計劃，其中包括直接支付給美國人的資金。

　　與此同時，美國和全球新增的冠狀病毒感染人數似乎已經見頂，引發了股票等風險較高資産的暴漲。但近期的經濟數據、低迷的盈利預估和油價的曆史性下跌，讓人對市場反彈的可持續性感到擔憂。

　　來自勞工部的數據顯示，在截至4月18日的四周内，約有2200萬人申請了失業救濟金。與此同時，分析師們將企業盈利預估下調，因企業因冠狀病毒疫情帶來的不確定性而撤回指導意見。因為需求蒸發，石油市場也舉起了紅旗，5月合約在本周早些時候到期前交投于0元以下。

　　ETF基金經理AdvisorShares的首席執行官Noah Hamman表示，他的客戶在市場反彈後一直在對沖可能出現的跌勢。

　　他表示，該公司的Dorsey Wright空頭ETF（DWSH）本月已經出現了創紀錄的資金流入，資産規模超過2700萬美元。而AdvisorShares Ranger股票熊市ETF（HDGE）已經賺取了超過5600萬美元。今年以來，DWSH ETF漲幅超過33％，而HDGE在2020年的漲幅為21％。

　　"即使我們在市場上有這樣的漲勢，但我還是認為在今年剩下的時間里，事情真的會很困難。"Hamman表示。“所以，我會在我的投資組合中變得防禦性。”