粵最大車檢係統供應商申請IPO，擬生產自有品牌檢測設備

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廣東省最大的機動車檢測系統、監控網絡系統及相關售後維護及支持服務供應商——泓勝交通科技（文中簡稱「泓勝科技」）近日向香港交易所(00388-HK)遞交了上市申請書。該公司曾登陸過新三板市場，隨著新三板的市場關注度降低，公司將目光轉向融資能力更強的香港市場。

泓勝科技是土生土長的廣東公司，在往績記錄期間，公司所有的項目均設立於廣東省。公司2019年總收入為1.61億元（單位人民幣，下同） 。其中，機動車檢測系統為公司支柱業務，佔公司總收入份額約為85%；機動車監控聯網系統佔比約為12%；智能交通系統及其他業務佔比約為3%。

廣東省是中國的經濟GDP第一大省，2019年廣東省GDP達到10.7萬億元，實際同比增長6.2%，是中國首個突破十萬億GDP的省份，並且已連續31年穩做全國經濟第一大省寶座。泓勝科技2018年在廣東省機動車檢測解決方案市場收益1.33億元，市場份額約為24.94%，位居廣東省第一。同期第二名及第三名的市佔率分别為18.21%及10.62%，泓勝科技的領先優勢較為明顯。

從機動車檢測系統來看，其中機動車安全技術檢測系統收益份額在2016年曾高達45.79%，2019年快速下滑至19.91%，年度收益為3,212.1萬元。此時減少的份額主要流向了機動車簡易工況法排放監測系統。

中國對機動車排放的要求日趨嚴格，2015及2018年《中華人民共和國大氣污染防治法》等多項政策修訂導致公司增加對機動車簡易工況法排放檢測系統的資金投入，相應業務的收入也大幅提升。於2019年，機動車簡易工況法排放檢測系統的年度收益達到7,489.6萬元，佔公司總收入份額高達46.43%。

需要注意的是機動車三檢合一檢測系統業務於2019年開始貢獻收入，期内收益達到2,176.1萬元，佔公司收入比重為13.49%。2019年推出此新業務是受到《關於進一步落實道路貨運車輛檢驗檢測改革政策有關工作通知》政策影響。泓勝科技方面預期機動車三檢合一檢測系統的市場需求將會增長，未來將會為成為公司的主要收益來源。

三檢合一是大勢所趨，對貨車司機來說，以前要跑安全檢測站、綜合檢測站、環境檢測站三個站點才能完成的車輛檢測業務，現在在三檢合一檢測機構就能夠「一站式」完成。對貨車司機來說，這是省事、省錢又省心的好事。泓勝科技在三檢合一上積極投入，並借助自己深耕廣東市場的經驗，在此迎來業務增長是大概率事件。

公司第二大業務分部是機動車監控聯網系統，不過從該業務分部近年收入變動來看，近年發展幾乎停滞。自2016至2019年，機動車監控聯網系統的收入分别是650.3萬元、1,132.7萬元、1,261.0萬元及1045.9萬元，2019年該分部收入同比下降17.1%，毛利率也同比下降10.74個百分點至54.36%。公司方面稱這涉及第三方供應商採購硬件的成本，因為導致毛利率相對較低。

於最後實際可行日期，泓勝科技擁有126個機動車檢測系統項目、79個機動車監控聯網系統項目、31個機動車檢測系統及機動車監控聯網系統組合項目、2個智能交通系統項目。

泓勝科技未來業務發展策略聚焦在提升自身研發能力，並有計劃向上遊拓展，生產自主品牌機動車檢測設備。據公司申請資料中披露，公司的計劃在佛山市租賃15,000平方米的工業物業，擬在此成立研發及生產中心容納研發團隊及安裝一條機動車檢測系統及智能交通系統的機動車檢測設備新生產線。

除此產業鏈的擴張計劃之外，泓勝科技仍有計劃在湖南省及香港建立新區域銷售辦事處，以擴大公司在廣東省外及東南亞國家的市場覆蓋範圍。

從泓勝科技雄心勃勃的擴張計劃中可以看出，公司不安於廣東省内的既得車檢業務份額，努力提升研發能力，向產業鏈上遊拓展，創造自有品牌產品。另一方面也眺望省外市場，擬在省外市場拓展份額。

首先，這里要為泓勝科技的進取心點贊，同時也要注意到市場拓展會帶來大量的銷售投入，而開發新產品更是一項較高風險的項目。當然，泓勝科技憑借自己在廣東省的份額也足以消化一定量的新產品。但向外省市場或者競爭對手銷售產品就不是這麽容易的事了。從公司的研發開支來看，2016至2019年分别為193萬元、524萬元、595萬元及621萬元。2019年研發開支佔總收入的比重是3.8%，當然這還包括其他的系統相關開發。即使泓勝科技做出自有品牌的檢測產品，因為進入市場較晚，如何在競爭中保持銷量和毛利率也將是一項挑戰。