劉央：憂郁的日子需要鎮靜，相信吧，快樂的日子將會來臨！

日期：2020年2月11日上午11:01

作者劉央，西澤投資管理主席

西澤投資的各位同事及客戶朋友，在這個非常時期首先向大家表示問候。希望大家保重身體，照顧好自己和家人。

從官方正式宣布開始，武漢新冠肺炎肆虐已經快一個月了。保守估計，全國已經近四萬人確診，逾800人死亡，並已經蔓延到全世界各地。武漢已封城，多個省市采取了一級響應機制，全國嚴陣以待，生産、商業、教育等活動幾近停擺。美國和日本已經撤僑，多個國家對中國人入境采取限制措施，香港也關閉了主要入關口。可以說這次疫情的傳染程度，影響和破壞度，已經大大超過了2003年的SARS，屬于百年未有的疫情。

庚子年的確不尋常。我在元旦的新年感悟中已經感歎，2019年太難了，各種動蕩與不安。也預判今年仍然會很難，但沒想到春節還沒過，春天還沒開始，一場疫情的寒冬卻突然降臨。天災否，人禍否，是非功過自有後人評說，現在我們需要做的，是從公司的角度，從家庭的角度，從個人的角度，思考如何在這場突如其來的災難中平安度過，並確定下一步的發展策略。

或許是從非典後，我們歲月靜好了太久，面對這場猛烈的疫情風暴的確有點不知所措，在隔離半隔離的狀態下充滿慌亂、不安和焦慮：不知道疫情會不會臨到自己周圍，不知道風暴什麽時候會結束，不知道國家的經濟以及自己的生活會受到什麽影響？我們帶著這些沈重的疑問一天天度過，曾經的鬥誌和夢想也在一天天消磨。這也難怪，這場大疫情就是一只黑天鵝，意想不到，也不可逆。變故面前的驚慌和焦慮，也是一種本能的保護反應，無可厚非......

一個月了，我們還要慌亂、焦慮多久？下一步就是如何以平靜、勇敢的心態去積極面對。克服恐懼最好的辦法就是直面恐懼，應對風暴的最好位置就是站在風暴中心。普希金說“憂郁的日子里須要鎮靜，心兒永遠向著未來”。清朝三代帝師翁同龢說“每臨大事有靜氣，不信今時無古賢”。現在，我們需要以一個積極平和的心態，以一個職業投資人的身份，來分析當前的處境和未來的對策。

首先，客觀來說，這場疫情傳染烈度前所未有，對中國經濟造成嚴重沖擊。此次疫情的影響程度遠超2003年非典，一方面，春節節日效應夭折對消費和企業存貨造成嚴重傷害，交運、餐飲、旅遊、文娛等行業的影響難以估算；另一方面，複工不確定性和各地交通阻斷及區域和人員隔離，國際經濟往來的停滯，投資預期和信心嚴重缺失，造成正常的經濟活動幾乎停擺。而且，當前疫情還在持續，看不到具體結束的日期，即使某些統計指標出現了拐點的迹象。

當然，在這次巨大的沖擊下，也看到了近些年中國新興産業繁榮造就的“經濟韌性”。一是網絡購物、在線醫療、遠程辦公、在線商務、線上娛樂和遊戲等順勢崛起，彌補了因為線下隔離造成的傳統經濟活動停滯。二是原先形成的“宅生活”方式，提前適應了現在的隔離經濟模式，也是對疫情沖擊壓力的一種緩釋。三是強大的基礎設施建設能力，十天建成一座火神山醫院，在全世界面前再一次展示了我們的制造業底蘊。四是投資者的信心沒有發生根本改變，A股如期開市後，除了第一天斷崖式下跌外，之後的時間很快處于平穩狀態，這很大程度上得益于金融科技對傳統金融業的線上化改造和升級。

其次，在這場疫情的應對過程中，我們看到了一些問題，但更多的是看到了中國社會的自組織能力，中國人的凝聚力和中華民族的堅韌不拔。治理現代化是一個大命題，也是一個需要在實踐中檢驗，在一次次現實挑戰中逐漸成長的能力。從現在來看顯然還有很長的路要走，尤其是在應對突發重大事件和互聯網時代下的輿情管理方面。患難時刻見真情，在這次國家和民族災難面前，更讓我們感到欣慰和感動的是，社會各界的團結一致，全球華人的“中國心”，民營企業的社會責任擔當，非官方慈善組織的“百折不撓”。這再一次向全世界證明了中華民族的民族精神和文化韌性。

這場疫情，更加堅定了我們以人為本的投資方向和邏輯。中國社會經濟發展的大趨勢之一，就是從“以物為本”轉換為“以人為本”，西澤投資長期以來就盯住人的兩個方面：body和soul，身體和精神。在行業配置主線上體現為兩條，一是以人的健康服務為主線的智慧醫療，二是以人的精神消費為主線的文化娛樂。而信息數據和人工智能科技的日新月異，也為這兩個行業的突飛猛進提供了催化劑。事實也證明，在這次疫情爆發過程中，智能醫療和在線文娛的確都取得了亮眼的回報。

面向未來可以預判，這場疫情將催化新的投資機會，三個方面要重新評估：一是服務于大型傳染病和慢性病診斷、防護和治療的新興醫護産業，新型檢測手段和新藥物的研發將會得到投資人的熱捧。二是服務于新型社會治理模式的信息和智能科技行業，更加注重重大事件應急管理的智慧城市將成為新型基建投資的熱潮。三是服務于後疫情時代的娛樂、消費和婦嬰行業。隔離過後，人們會本能的進行“補償式”消費和娛樂，出生率也可能有較大的增長，這也會帶來相應行業的爆發。

毫無置疑，與曆史上所有的人類災難一樣，這場疫情終將過去。我們不想說“多難興邦”這樣的宏大話語，因為每一個災難背後有成千上萬遭遇不幸的普通人，他們一夜之間失去生命或痛失親人，都來不及好好的說一聲再見就化為塵土、陰陽兩隔。但社會的發展又的確是在一次次災難中淬煉而成，因為災難能檢驗很多東西的成色，無論是國家、政府、企業和個人。在這次還在持續的疫情中，我們看到了“作為真相的謠言”和“作為謠言的真相”，魔幻、悲傷又荒誕；更看到了人性的力量，正直、同情、慈悲和愛，我們堅信這些才是治療疫病的終極“藥方”。

這場疫情，也更加堅定了西澤投資的企業理念和價值觀。我們始終認為，厚德才能載物，厚善才能載富，正心誠意、持道守信、敬畏蒼生，才能打開獲取財富的智慧，這也是投資和資産管理的終極“密碼”。這次疫情，讓我們看到了人性在抵抗災難中的巨大力量——一種令人肅然起敬、淚流滿面的力量。疫情對我們每個人都是考驗，我生來就是不畏艱難的人，堅強、堅定、堅持造就了我的人生。也正是這種性格，讓我在2003年非典引發的金融動蕩時期能平安度過並轉危為機。“生于憂患，死于安樂”，我相信經曆過這次考驗，西澤投資將會變得更加堅韌不拔。

沒有一個冬天不可逾越，沒有一個春天不會到來。當一切過去，與你重逢在鮮花爛漫處！一如既往，西澤投資與你風雨同行！