A股現23年來最慘開盤! 期指跌停！外資卻為何出手爆買？

日期：2020年2月3日 下午9:09

　　滬指開盤跌幅創23年紀錄

　　今早開盤，A股各大指數跌幅均超8％，中證500股指期貨（IC）甚至開盤于跌停價。其中，滬指開盤于2716.70點，大跌260點，跌破去年8月的階段低點，創近一年的新低。

　　今日滬指開盤的跌幅，刷新了1997年2月20日以來的紀錄。

　　

　　滬指今日大幅跳空低開

　　早盤開盤時，兩市3700多只股票中，超3000只個股跌停，逾3200只個股跌幅超9％。

　　開盤後，在抄底資金的推動下，各指數出現一定幅度拉升，其中，上證50最受抄底資金的青睐，僅僅半天的成交額就超過了近一個月來絕大多數時候的全天成交額，僅略低于1月23日的全天成交額。甚至，1月17日全天的成交額，還不及今日早盤第一個小時的成交額。受此推動，上證50早盤拉升最明顯，指數跌幅從開盤的接近9％一度縮窄至6％。

　　然而，拉升行情僅維持了半個多小時便宣告結束。10點過後，各大指數悉數轉跌。截至午盤收盤，滬指、深指等各大指數跌幅再度擴大至8％以上。

　　

　　截至午盤滬指走勢

　　而中證500股指期貨（IC）各合約更是罕見地全線跌停。

　　

　　今日午盤IC各合約全線跌停

　　上一次股指期貨出現跌停，還是在2015年股市大幅波動期間。當時，股指期貨各合約均出現過若幹次跌停。不過，雖然當時期指也有過跌停，但其標的指數（中證500現指）的跌幅，卻被今日刷新了紀錄。今天，中證500跌幅創下了2007年以來的新高。

　　醫藥股成唯一的亮點

　　雖然A股受到疫情影響出現大跌，但醫藥概念股卻逆勢大漲。今日漲幅排名靠前的個股中，生物、醫藥、醫療概念股占據了半壁江山。漲幅前28名的個股中，光股票名稱中帶有“生物”、“制藥”、“醫療”等字樣的就占到了17個。

　　

　　從消息面上看，疫情檢測和治療都有重磅利好。郭廣昌發文稱，複星醫藥診斷板塊的科研人員牽頭研制新型冠狀病毒核酸檢測試劑，已順利完成研發，目前正在按照國家相關規定積極申請國家藥監局應急審批。

　　郭廣昌表示：“新研發的核酸檢測試劑，不管是無發熱症狀的感染者，還是已經有症狀的感染者，都可以快速識別，快速切斷傳染源，遏制病毒的二次傳播。”

　　2月3日下午，國家衛健委在京召開新聞發布會，國家衛健委新聞發言人宋樹立在發布會上表示，目前有克立芝和中藥治療，臨床試驗正在收集臨床的信息數據。最近還有一個瑞德西韋，多家醫療機構正在組織開展試驗，研究藥物的安全性和有效性。衛生健康委和國家中藥局也不斷總結疫情防控的經驗，專門印發了新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案，目前已經到了第四版，對一般的治療，重症治療所使用的中藥、西藥都進行了比較詳細的闡述。

　　能否借鑒2003”非典“走勢

　　兩派分析師吵起來了

　　在近兩日的研究報告中，更常見的分析框架是分階段對2003年非典疫情時期的A股走勢進行分析，同時將當前疫情發展階段與之對比，進而通過曆史走勢來確定A股“走到哪個階段”。

　　比如，東吳證券證券分析師王楊把非典時期A股走勢進行了“三段分”。其中，2003年4月下旬疑似病例報告達到最高峰並開始下降是拐點，A股開始出現情緒性修複。在其看來，本次肺炎疫情中的病例數量，特別是新增疑似病例的環比變化將會是短期影響市場節奏的核心變量。即如果疑似病例數量見頂，A股大概率迎來拐點。但從A股表現來看，市場當前仍處于“恐慌期”，並將在未來1至2周内持續。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，2003年“非典”期間，受疫情影響最大的是交通運輸業、批發零售業、住宿餐飲業三大行業，但基本上這些行業在疫情解除後1-3個月之後就會迅速恢複。考慮到目前這三大行業在我國經濟總量中的占比已較“非典”時有所下降，因而，此次疫情對經濟的相對沖擊會比“非典”那時低一些。

　　但有分析師對此持有明確的反對態度。

　　“疫情對我國經濟的短期影響很大，中長期影響也不容忽視。當前很多研究將本次疫情和2003年非典進行對比，但認為可比性並不強，當前的宏觀環境和當時完全相反。”中泰證券分析師梁中華表示，2003年非典爆發時，我國宏觀經濟正處于強勁複蘇的起始點，當時經濟處于上升通道，這與當前的情況截然不同。

　　粱中華還表示，2003年工業企業利潤增速高達43％，而2019年這一水平為負增長2％左右；當前服務業占比明顯高于2003年，各部門杠杆率也處于高位，房地産和金融體系中的風險也不可同日而語。“兩個時期的環境不同，即使面對同樣的沖擊，帶來的經濟和預期影響肯定是不一樣的。2003 年非典對當前疫情影響分析的參考意義並不大。”

　　廣發證券策略分析師戴康指出，當前疫情對資本市場的影響不可簡單複刻2003年全程。當前全球經濟基本面不如2003年樂觀，交通往來和交互的限制更為嚴格，春節延緩複工的情況更為嚴峻，工業、商務和貿易活動受阻的影響可能要比2003年更為嚴重。但在逆周期政策的預期、産業板塊的受益和受損情況上，市場仍可從2003年非典時期有所借鑒。

　　外資狂買

　　市場何時才能穩下來

就在A股暴跌之際，節前狂賣的北上資金，今日狂買近200億，為近三個月最大單日買盤。

資金面上，北上資金今日淨流入199.32億元，滬股通淨買入中國平安23.25億元，淨買入貴州茅台12.83億元。深股通淨買入甯德時代8.44億元，淨賣出立訊精密3.47億元，淨買入格力電器9.02億元。

　　外資為何會大舉入場，但A股卻毫無起色？最早通過QFII投資A股的新加坡畢盛資管（APS）首席投資官王國輝接受第一財經記者采訪時表示：“海外投資者更傾向于布局長遠，且機構占了主導。外資並不會過度擇時，而是選擇在合理的估值買入優質的股票，並通過長期持有獲得超額收益。但可能對散戶等而言，他們希望等待更佳買點，但事實上，多數時候，很少有人能夠精准擇時。”

　　方正富邦基金指出：今天市場調整是對疫情仍處在高峰期、以及假期全球主要股指均出現調整等信息的反應，一定程度上可以稱之為恐慌性反應。與此同時，需要注意的是，此次A股超跌使得其“性價比”得到改善，這是外資重新大幅流入的核心邏輯。