寶能地産：“螞蟻搬家”上市戲法

日期：2019年12月27日 上午7:20作者：房慧 胡益健

 

  樂居財經 房慧 胡益健 發自深圳

  姚氏兄弟又在騰挪資產了。

  今年的平安夜，寶新金融（01282.HK）及寶新置地（00299.HK）發佈聯合公告稱，已達成收購寶能恒創（寶能地產的全資子公司）的所有先決條件。完成後，兩家公司將各自間接持有目標公司及其附屬公司的全部股權。 

  據了解，寶能恒創的主要資產是位於廣西南寧的兩個綜合體項目，據披露，兩個項目分别將於2021年中旬、2022年上半年内落成。 對於本次收購，寶新置地、寶新金融方面表示，寶新置地將用過本次收購而來的現有可用資源進軍南寧及週邊城市的物業市場。

  不過，資產註入併未改變公司股價下跌的走勢。公告當日，寶新金融報收於0.27港元，下跌3.57%；寶新置地報收於0.78港元，下跌8.24%。兩只股票均已長期淪為仙股。 

  玩轉“殼“資源

  或許，股價併不是姚氏兄弟真正關心的，這兩個寶能係的新上市平台，於他們來說，另有他用。

  2015年年中，姚氏兄弟聯手以33.5億港元的代價，拿下世達科技近7成股份，當時姚建輝佔發行股本的50.01%，前海人壽持股比例為19.59%。姚氏兄弟控股後，便將世達科技更名為中國金洋，併積極開展轉型，一方面將原有的製造業務逐步剝離，另一方面密集收購金融機構股權，他們的目標很明確，未來要讓中國金洋成為一家金控集團。

  今年5月，中國金洋再次更名為“寶新金融”，同時更名的還有寶新置地，其前身是新體育。而實際上寶新金融也是寶新置地的控股股東。而後，今年7月，寶新金融大股東姚建輝再次認購新股40億股，認購完成後，姚建輝及聯係人和一致行動人前海人壽合計持有寶新金融60.72%。

  自2016年開始，姚建輝便開始籌謀控股寶新置地，也就是彼時的新體育。其先通過中國金洋的附屬公司，從寶能集團員工張曉東手中獲取了新體育8.07%的股份，此後2018年11月，又從自然人艾青及其全資控股的利赢投資有限公司手中，收購11.44億股新體育股份，這些股份佔新體育總股本的28.18%。

  一係列動作之後，據寶新金融2019年3月的公告顯示，姚建輝及其一致行動集團已佔有新體育64.5%的股份。股東中的要約人及香港寶達金融控股有限公司均為中國金洋的全資附屬公司，而中國金洋證券有限公司為中國金洋持有77.6%實際權益的非全資附屬公司。自此，新體育也成姚建輝的囊中之物。

  據寶新置地公告，姚建輝及其聯係人目前持有寶新置地69.14%股份，持有寶新金融60.72%股份，而寶新金融則持有寶新置地66.42%股份。

  龐雜的寶能地產係

  除了寶新置地這個新的地產平台，姚建輝還掌控著寶能旗下另一地產平台——寶能地產。換句話說，姚建輝是寶能係地產唯一的掌舵人。

  早在2017年11月，寶能旗下有兩大地產平台，一是寶能地產，屬於姚建輝的產業；另一個則是寶能城發，在姚振華麾下。為大力發展地產事業，姚氏兄弟引入了在保利廣州功勳卓著的大獎餘英，來到寶能，餘英不僅是寶能地產總裁，也是寶能城市發展集團總裁。

  同時服務兩個老板是什麽感覺？外人無從知曉，我們知道的是，入職僅一年，餘英便與寶能分道揚镳。

  在餘英離開之前，寶能地產係有了一次大調整，2018年11月，寶能城發被併入寶能地產，成為寶能地產的全資子公司。

  合併之後，寶能的地產王國究竟有多大？因為此前寶能城發和寶能地產的城市分佈基本是錯位的，合併之後的寶能地產，佔位了全國近40個城市，這在百強房企中也不多見。

  企查查顯示，寶能地產旗下控股公司多達206家。這其中有64家是從寶能城發兼併而來的，公開資料顯示，寶能城發於2016年12月成立，成立後姚振華便密集註冊新公司，僅有一家公司西安市寶能置業有限公司的股東，是在2016年12月21日由寶能地產變更為寶能城市。

  這些公司除了一部分做地產開發外，還涵蓋了建築設計、裝飾工程、物業管理、投資、商業管理、生物科技、新材料、人工智能、新能源、企業咨詢等領域。

  姚氏兄弟的下一步棋

  一邊是地產開發一邊是多元化業務，姚振華運籌帷幄，似乎要下一盤跨界大棋。只可惜，這個地產戰略僅維持了兩年不到的時間。

  現如今，姚氏兄弟又有了新的計劃。寶能地產是寶能控股地產業務的主要載體，這面地產的大旗如今在姚建輝手中，姚振華則專註於寶能投資。

  在姚建輝手中，寶能係地產會怎麽走下一步棋？

  前文提到的收購，已非姚建輝首次將寶能地產的項目註入兩個上市平台。據此前界面新聞報道，寶新置地前兩年併購的項目中，絕大部分是姚建輝掌管的寶能地產旗下幹淨、優質項目；2018年，寶新置地就曾以4.21億元收購寶能城有限公司，獲得在深圳南山的56套住宅。而寶新金融此前則以17.2億元及6.6億元的價格收購贛州寶能城及贛州寶能太古城。據不完全統計，寶能係已經累計有31億資產註入上市平台。 

  頻繁的資產騰挪背後，是寶能地產業務的上市計劃。事實上，該計劃去年已被曝光，據消息透露，寶能地產計劃在2022年前實現上市，目標是進入行業前八，利潤要超400億元，公司估值5000億-7000億元。經歷了數次地產資源註入及更名的寶新置地，被認為將擔起寶能係地產業務上市的重任。 

  據中期業績報告顯示，截至2019年6月30日，寶新置業目前擁有9個地產開發項目，分别位於汕頭、雲浮、深圳、長春、長沙等七座城市，總建面為293萬平方米，總投資額約250億人民幣，其中，有3個對外開盤，餘下6個進入全面施工階段。