管網公司粉墨登場，「三桶油」的管網資產都有哪些？

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日期：2019年12月11日 下午5:57作者：毛婷 編輯：彭尚京

2019年12月9日，期待已久的國家石油天然氣管網集團有限公司正式成立，總理作出批示，指出這是深化油氣行業改革、保障油氣安全穩定供應的重大舉措。或意味著我國提高油氣資源配置效率邁向的重要一步。

早在今年初，有關管網公司將會成立的傳聞已經沸沸揚揚，三月份發改委就提到深化石油天然氣體制改革，組建國家石油天然氣管網公司，實現管輸和銷售分開，行内人士認為新管網公司將整合三大石油公司，即中石油、中石化和中海油(00883-HK)旗下的所有油氣管道資源，並實現管道獨立；而年末的落實也早有端倪：根據工商局的註冊信息，國家管網公司在工商局的核準日期為12月6日，法定代表人是張偉，經營範圍包括管道運輸、倉儲服務、裝備進口、技術進出口、科技研究、信息化研究及應用、技術咨詢、技術服務、技術推廣。

2019年12月9日，中石油(00857-HK,601857-CN)和中石化(00386-HK,600028-CN)均發佈董事長和總裁辭任公告。中石油的公告指：張偉因工作調動關係，辭去該公司副董事長、董事職務，侯啓軍亦因工作調動而辭去執行董事、總裁職務。與此同時，中石化也在同日發公告指劉中雲及王德華均因工作調整辭任，劉中雲辭去中石化執行董事、董事會戰略委員會委員以及高級副總裁職務，而王德華辭任中石化財務總監職位。

從工商局的登記信息來看，張偉的崗位顯然已經調到國家管網公司，據未經證實的傳媒報道，另外三位來自中石化和中石油的辭任高管或組成國家管網公司的領導班底。

根據中石油的簡歷信息，張偉在能源、化工領域有近25年工作經驗，自2002年起出任國企中化集團的高管，直至2018年12月任中國石油集團董事、總經理、黨組副書記。侯啓軍在國内的石油天然氣行業擁有30多年的工作經驗，2002年起出任中石油旗下子公司高管，至2017年3月，任母公司中石油集團的副總經理，2017年6月起獲委任為上市公司中石油的董事、副總裁，直至辭任。

中石化的資料顯示，劉中雲自2002年起在中石化旗下勝利石油管理局任職，至2018年起任中石化高級副總裁。王德華自2001年起任中石化財務部副主任，一直擔任財務管理工作，直至2016年起任中石化財務總監。

從他們的履歷可以看出，四位均在中石化及中石油擔任要職，在行内累積20年以上工作經驗，而且均為相關領域的專業人士。據《北京日報》報道，截至2018年底，我國共有油氣主幹管道9.6萬公里，其中中石油、中石化及中海油分别佔了63%、31%以及6%，同時全國省級幹線管網2.5萬公里，三大石油公司於其他主體各佔50%。作為陸上主要的油氣資源營運商，中石油及中石化無疑佔有管輸業務市場的最大比重，也就不難理解管網公司的主要班底來自這兩家巨企。

對香港上市公司的潛在影響

在國家管網公司組建之後，在香港上市的四家主要油氣國有企業——昆侖能源(00135-HK)、中石化冠德(00934-HK)、中石化以及中石油均發佈公告，指正與國家管網集團等相關方磋商，可能出售事項仍處於初步籌劃階段，未達成任何協議。

處於產業中遊的管輸業務，對於上遊及下遊業務的銜接作用不言而喻，其利益關係也非同小可。由於有關事宜尚未落實，我們不便推測。現將上市公司的官方數據列出，讓諸位看官自行判斷潛在的影響。

中石油擁有最龐大的油氣管道資產

截至2018年末，中石油的國内油氣管道總長度達8.35萬公里，其中天然氣管道長度為5.18萬公里，原油管道為2萬公里，成品油管道長度為1.17萬公里。

除此以外，中石油還在開發多個大型管道項目。中俄東線天然氣管道北段已在近日通氣，此線路全長1067公里，實現了與哈沈、秦沈等在役天然氣管網的連通，2020年將引進50億立方米天然氣，黑龍江、吉林、遼寧、河北、天津、北京等地將直接受益，隨著今後中俄東線天然氣管道中段和南段的陸續建成投產，輸氣量將逐步提升至380億立方米。

另外，中石油正在開發的西氣東輸三線閩粵支幹線將在今年底啓用，此支幹線全長380公里，起點為廣州增城分輸清管站，終點為潮州分輸清管站，設計年輸氣量為58.1億立方米。

根據中石油年報的主要子公司、參股公司情況，該公司有三家主要子公司涉及管道資產——持股72.26%的中油管服、持股50%的中石油中亞天然氣管道有限公司以及全資所有的中油香港。

早在2015年，中石油就提出整合管道公司資產，以統一的平台公司運營西氣東輸一、二、三線的管線資產，持股72.26%的中油管服應運而生。截至2018年末，中油管服的總資產為2287.67億元人民幣，相當於中石油總資產的9.4%；資產淨值為2151.41億元人民幣，相當於中石油權益總額的15.25%；2018年全年純利為194.36億元人民幣，相當於中石油全年純利的26.84%。

中石油通過全資所有的中油香港持有香港上市公司昆侖能源的58.25%權益，該公司主要從事城市燃氣、天然氣管道、液化天然氣（LNG）和壓縮天然氣（CNG）終端、天然氣發電和分佈式能源、液化天然氣（LNG）加工與儲運、液化石油氣（LPG）銷售等業務。截至2019年6月底止，昆侖能源的天然氣管道業務資產值為432.74億元人民幣，相當於其總資產的32.99%。該板塊2019年上半年收入為51.99億元人民幣，相當於總收入的9.45%，稅前盈利為31.86億元人民幣，相當於合計稅前盈利的41.52%。這家上市公司也發佈公告指正與國家管網公司就可能資產注入進行磋商，尚未達成任何協議。

在今年上半年的業績發佈會上，中石油曾經提到，國家管網公司的組建將對其帶來許多正面影響：國家明確了管網公司將按照市場化原則，組建過程不會對股東利益帶來衝擊；此外，管網公司有利於建立全國統一的、高效的油氣管，可加強油氣管網的統籌規劃，消除資源疏通的瓶頸；促進天然氣價格市場化，讓該公司能充分發揮優勢，集中進行銷售工作，加大高效市場的開發。該公司表示會儘力配合。

中石化的管網資產

財華社梳理發現，中石化有公開三家從事管道業務的公司資料，分别為持股100%的中國石化管道儲運有限公司、持股60.33%的香港上市公司中石化冠德以及持股50%的聯營公司管道有限公司。

截至2018年末，中國石化管道儲運有限公司的總資產值為391.82億元人民幣，佔其資產總值的2.46%，淨資產226.48億元，佔合計資產淨值的2.64%。該原油管道儲運公司的2018年全年淨利潤為26.85億元人民幣，相當於中石化淨利潤的3.34%。

香港上市的中石化冠德主要提供原油碼頭服務及天然氣管道運輸服務。截至2019年6月30日，該公司天然氣管道運輸服務的資產值為46.46億港元（相當於41.81億元人民幣），財華社計得該業務板塊的資產淨值為25.13億港元（相當於22.61億元人民幣），分别相當於該公司資產總值的31.97%和資產淨值的20.41%，以及中石化截至2019年6月末資產總值（合併）的0.22%和資產淨值（合併）的0.25%。中石化冠德發公告指正與國家管網集團等磋商，可能出售天然氣管道的全部或部分股權或相關資產。

至於中石化持股50%的聯營公司管道有限公司，截至2018年12月31日的淨資產為477.72億元人民幣，中石化應佔的聯營公司權益為238.86億元人民幣，相當於其總資產淨值的2.79%。

除此以外，中石化還在開發若幹大型管道項目，其中包括全長736公里的鄂安滄輸氣管項目，設計年輸氣能力為90億立方米，預計於今年年底建成投產；潛江-韶關輸氣管新氣管道全長839.5公里，設計年輸氣能力為60億立方米，將於2020年7月投產。

中海油：樂見油氣管道公司的組建

在今年業績發佈會上，中海油表示樂見油氣管道公司的組建，其管網資產相對較少，如果成立管網公司，相信有利其開發與管網利用。