【大行報告】光大新鴻基: 2020年金價介乎每盎司 1,400 至 1,700 美元

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【財華社訊】光大新鴻基發佈2020年市場展望。光大新鴻基預期，受惠低息環境及債券負收益率、避險需求上升、央行增持及美匯轉弱等因素，明年金價向上的機會偏高，預料金價的波幅區間介乎每盎司 1,400 至 1,700 美元水平。

美聯儲經過 2019 年的 3 次減息後，預期明年上半年若經濟沒有大幅下滑，美聯儲將維持利率不變。此外，國際貨幣基金組織（IMF）早前調低明年經濟增速 0.2 個百分點至 3.4%。光大新鴻基財富管理策略師温傑表示：「縱然近期環球經濟放緩的風險上升，不過今年環球股市表現向好。截至 11 月底，MSCI 世界指數總回報達25%，美股更屢創新高。由於環球股市估值明顯回升，預料 2020 年資產價格的波動性將較今年大。」

投資者的避險情緒，資金大舉流入債市，帶動年初至今環球債券市場的回報達高單位數。

明年 11 月美國將舉行總統大選。縱然美國經濟增長或放緩，不過上半年經濟衰退的風險仍偏低，有利美股表現，故投資者可策略性低吸美股，並作區間操作。

隨著內地後續貨幣寬鬆空間打開，加上宏觀經濟可望於明年下半年回穩，A 股可能出現估值修復式反彈。料明年內地國內生產總值(GDP)有機會低於 6.0%。預期內地明年將加強財政及貨幣政策上的靈活性，總體上以中性偏向寬鬆為主。

光大新鴻基證券策略師伍禮賢表示：「目前恒生指數相對全球主要股票市場較低的估值、中美貿易談判間斷式的緩沖期，以及市場對未來政策穩定經濟的憧憬，料港股 2020 年仍存區間獲利機會。」

光大新鴻基外匯策略師任曉平表示：「在 2020 年，英鎊終走出三年多來的陰霾，有序脫歐料令回落了 13%的英鎊有望收窄跌幅；所以在沒有硬脫歐的情況下，英鎊跌幅有望收窄，並回試 1.32 至 1.35 附近。人民幣方面，經濟下行、貿易戰及地方債、企業債到期，預期人行需要降息降準來支持經濟，人民幣或區間橫行。」