【财华社讯】交银国际发出报告,腾讯(00700-HK)将于11月13日发布2019年3季度业绩。该行预计收入为995亿元人民币(下同),同比增23%,较此前下调3%,主要考虑到支付与云业务及视频业务表现低于预期,预测与市场预期基本一致。预计non-GAAP每股盈利2.55元,对比市场预期的2.59元。
受假期季节性因素影响以及新手游上线,我们预计游戏收入同比增21%至405亿元,端游/手游同比增9%/30%。9月视频排播影响,下调视频会员数并下调广告收入约1.3%至188亿元,同比增16%。预计金融及云相关收入同比增30%。
按SOTP,该行给予:1)游戏/广告/社交20/20/20倍2020年市盈率;2)支付业务7倍2020年市销率;3)腾讯云7倍2020年市销率。下调目标价至403港元(原452港元),对应2019/20年市盈率36倍/30倍。维持买入。
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