【大行報告】交銀國際：下調中國華融(02799-HK)目標價至1.75港元 維持買入

交銀國際發表研報指，中國華融(02799-HK)19年上半年資產與收入規模保持穩定，但結構持續優化，不良主業佔比提升，非主業、無優勢業務佔比下降。收購重組類資產結構持續優化，收益率有望趨於穩定。

該行預計下半年華融資產和收入仍將保持穩定，並將繼續調整結構，不良主業佔比將進一步提升，境內外非金子公司佔比壓降。華融上半年收入同比持平，盈利增長主要來自利息支出同比下降，預計下半年也將延續此趨勢。該公司上半年撥備支出高於預期，該行上調全年撥備費用假設，下調19年稅前利潤13%，預計全年歸母淨利潤約44億元人民幣。

該行將該公司目標價從2.00港元下調至1.75港元，對應19年市淨率0.5倍。考慮盈利仍處恢復趨勢，維持買入評級。