美聯儲降息辯論聚焦“強勁的”消費者支出

　　隨著全球經濟放緩，以及美國公債市場閃現衰退警告信號，市場普遍預計，美聯儲將在9月17日至18日的會議結束時下調利率。

　　但美聯儲内部對于是否在今年第二次降息，如果降息的話，降低多少的看法，就沒有那麽明確了。

　　美聯儲官員是否相信降息是正確的，似乎在很大程度上取決于他們對消費者的看法。

　　在利率制定決策上頗具影響力的紐約聯儲總裁威廉姆斯周三表示，消費者支出“強勁”，這是美國經濟處于“有利”位置的原因之一。

　　不過，在發表了事先准備好的講話之後，他對記者說：“我認為未來消費者支出不會像過去那樣繼續快速增長。”

　　家庭支出約占美國經濟的70%，家庭支出在上一季度大幅增長，盡管企業投資下降。

　　威廉姆斯周三表示，聯儲准備“采取適當行動”幫助美國避免經濟下滑，這一措辭與美聯儲主席鮑威爾上月的措辭如出一轍。

　　但他也對記者表示，預計2019年美國經濟增速將高于趨勢水平，增長率達到2.0%-2.5%。

　　“聽起來不像某人准備降息50個基點。”Northern Trust經濟學家Carl Tannenbaum在推特上打趣道。

　　波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森格倫周二表示，只要經濟繼續以2%左右的速度增長，就沒有理由降息。羅森格倫在7月美聯儲會議上反對降息。

　　威廉姆斯發表講話一小時後，達拉斯聯邦儲備銀行總裁柯普朗在加拿大多倫多稱經濟表現“有好有壞”，並表示他專注于削弱美國制造業的不確定性是否波及到消費者支出。迄今消費者支出是美國經濟占比最大和最強勁的部分。

　　柯普朗表示，他已經下調了今年的增長預期，並可能再次下調。美聯儲官員將在9月17-18日會議之前，提交新的經濟預估和對合適利率的看法。

　　“我個人的觀點是，我將評估會議之前的數據，並對我們應該采取的適當行動做出判斷，如果需要行動的話。”他對記者表示。如果美聯儲等著看消費者支出疲軟，他說，“那可能就太晚了。”

　　他說，他正在考慮的因素之一是，美聯儲目前設定的聯邦基金利率目標區間2%-2.25%，甚至高于期限最長的美國公債收益率，這為可能的扭曲埋下了伏筆。

　　周二，聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德表示，這種脫節是他在美聯儲9月會議上提議降息50個基點的原因之一。

　　明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利周三在另一場講話中稱，收益率曲線倒置是“最令人擔憂的信號”，因為它反映了投資者對經濟衰退的擔憂，如果企業和家庭開始基于這些擔憂而停止購買，這種擔憂可能會自我實現。

　　“如果企業投資繼續下滑，如果經濟衰退的警示燈繼續閃爍，我認為美聯儲將需要盡我們所能保持經濟運行，”卡什卡利表示。

　　美聯儲周三發布的褐皮書強調了美聯儲内部普遍認同的觀點，有一些迹象顯示消費者可能開始受到影響。

　　在覆蓋中西部和南部地區的聖路易斯聯儲地區，“來自一般零售商和汽車經銷商的報告顯示，自我們上次報告以來，消費者活動喜憂參半。”明尼亞波利斯聯儲地區報告說，消費者支出持平，而亞特蘭大聯儲地區則指出，消費者貸款增長下降。

　　不過，該報告好壞參半，舊金山聯儲報告零售商品銷售顯著增長，波士頓聯儲報告零售前景“大致樂觀”。