股價跌去大半的大麻股 已經觸底了嗎？

　　在第2季度財報令投資者失望之後，大麻股們集體重挫，距離高點已經一去千里。

　　那麽這些大麻股股價已經跌到最低了嗎？還是可能會進一步走低？

　　下面我們對2只之前飙升的大麻股進行分析。其中一只是Tilray（TLRY），距離52周高點已經跌去了89％，另外一只是Cronos Group（CRON），距離52周高點已經跌去了52％。

　　1.Tilray

　　2019年第2季度財報顯示，Tilray總營收增長371％至4590萬美元。但是，銷售商品的成本飙升了504％。

　　此外，Tilray的毛利率從去年的43％下降至今年的27％。雖然運營成本增長速度比營收增長速度慢很多，但是該公司第2季度仍然虧損了3290萬美元。

　　令投資者擔心的另外一個原因是其所有權結構。Privateer Holdings仍然持有7500萬股Tilray股票，占總發行股票的77％。

　　Privateer Holdings尚未出售其大部分Tilray股票，並願意將其投資鎖定2年，這被視為信心的一種表現。但是投資者要深思。

　　市場對Tilray的預期依然很高，如果未來幾個季度，公司現金流依然無法轉正的話，那麽就沒有多少備用現金可以用來緩沖了。截至6月末，Tilray賬上還有2.21億美元現金和證券。

　　Tilray目前市值仍然高達30億美元，而且有形賬面價值為負，因此該股票距離底部還很遠。事實上，該股目前市值是營收預期的16.6倍，而且如果達不成業績預期的話，可能會導致更多虧損。

　　2. Cronos Group

　　第2季度，Cronos Group毛利潤比去年同期下降了6％。

　　盡管該公司在本國市場並未實現盈利，但是這家加拿大大麻生産商已經說服投資者，建立全球供應鏈最終肯定會盈利。為了實現這一目標，Cronos在全球各地的運營方面進行了大量投資。但是成果卻並未顯現。與去年同期相比，今年第2季度國際市場銷售量下降8％至41.8萬加元。

　　雖然運營成果並不怎麽樣，但是Cronos一直很忙。該公司在以色列開設了新的研發中心，最近又花費3億加元進入美國CBD市場。根據多方報道，Cronos現在已經收購了銷售含有CBD成分乳液的Lord Jones品牌。

　　多虧了Altria（MO）的投資，Cronos能夠為其美國CBD新業務支付大量現金，這一部分業務有望在年底之前為公司的收入做出重大貢獻。

　　Cronos Group目前的市值比Tilray高，但是Cronos 坐擁大量現金。Altria為Cronos 註入了24億美元現金，所以截至6月末，Cronos擁有23億美元的現金。

　　如果非要選擇一個可能會反彈的股票的話，那肯定是Cronos。但是只是因為Cronos擁有大量的現金，能夠有更多的時間，弄清楚如何通過賣大麻掙錢。