【大行报告】交银国际：哔哩哔哩1季度收入及利润超市场预期

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交银国际发表研报指，哔哩哔哩(BILI.US)19年1季度收入为13.7亿元人民币(下同)，环比/同比增长19%/58%，超出市场预期7%。经调整净亏损为1.86亿元，少于市场预期的2.74亿元。毛利率为14%，比市场预期高0.3个百分点。

受益于“命运-冠位指定”游戏在2月更新到2.0版，1季度游戏收入环比/同比增长23%/27%至8.73亿元。付费用户环比/同比净增加10万/20万至100万。ARPPU为873元，环比/同比增加10%/1%。总付费用户数增至570万，主要受直播和会员的推动，付费率为5.6%。1季度总MAU达1.01亿，环比净增加800万。直播和增值服务收入环比/同比增长45%/205%至2.92亿元，主要受付费用户增加带动。广告收入环比下降30%，同比提升60%。

此外，公司指引2季度收入将同比增41-45%至12.7亿-12.9亿元。两款新ACG游戏“少女乐团派对”和“重装战姬”即将上线。公司还推出了新的内容手机应用，如哔哩哔哩漫画和猫耳FM，以吸引用户付费获得优质内容。