「科創」二字當之無愧，虹軟科技能否在IOT視覺領域再創一個虹軟？

原創

日期：2019年5月2日 上午11:09作者：周治玮 編輯：彭尚京

比起財華社-科創板杭州係列的三家公司（鴻泉物聯網、容百新能源、安恒信息），今日的主角才算得上對得起科創這兩個字眼，不僅是淨利率的比較上，更多的還是公司所處行業研發深入程度與地位上。

杭州虹軟科技的名字是HomeRun的直譯，早在1994年5月19日，虹軟科技的前身ArcSoft US在美國加利福尼亞州成立，創始人是曾在劍橋大學卡文迪許實驗室從事博士後研究工作的鄧晖。

ArcSoft US成立以後，其專註於圖像和成像領域算法及應用軟件的研發。1995年，ArcSoft US推出了圖像編輯軟件PhotoStudio，在隨後十年的數碼影像高速發展時期，廣泛應用於同期主流的掃描儀和數碼相機產品中。

2003年2月，ArcSoft US 在中國杭州設立了發行人前身虹軟有限。2004 年，公司開始進入手機攝影市場，併專註於移動攝影的影像處理和拍攝技術研究，成為世界上最早進入移動領域的傳統影像軟件公司之一。

從公司的發展歷程來看投資者就不難理解為什麽在大眾對於視覺人工智能的認知還停留在概念的程度，虹軟科技就已經通過這項技術的授權實現了商業化，併且在淨利率的表現上取得了非凡的表現，在2016-2018年間，公司的淨利率分别達到了30.65%、24.93%、38.21%的水平，相比於鴻泉、容百、安恒中淨利率表現最優異的鴻泉物聯網仍然足足高出接近1倍的水平，所以論「科創」名號，虹軟科技當之無愧。

不是每一個視覺智能公司都叫虹軟

實際上虹軟除了淨利率上有著優異的表現，核心管理層（創始人）的（履歷）背景也相當的亮眼。鄧晖，公司創始人兼控股股東，1991年7月畢業於聖路易斯華盛頓大學（Washington University in St. Louis），博士學歷。1991年8月至1992年8月在英國劍橋大學卡文迪許實驗室從事博士後研究工作；Xiangxin Bi，虹軟運營首席，1992年9月畢業於美國肯塔基大學，博士學歷，1992年9月至1994年9月在美國麻省理工學院從事博士後研究工作；王進，虹軟技術首席，2003 年 6 月畢業於浙江大學，博士學歷。

所謂投資，就是投人。那麽對於投資者而言，雖然高深的視覺智能技術難以理解，但是研發產品的人員背景就可以作為投資選擇的重要參考，尤其是在日新月異的科技領域。

虹軟不僅在表現上做到了讓人信服的科研實力，實際的投入上也是不遺餘力，同樣相比於鴻泉、容百、安恒的研發投入，虹軟科技的研發佔比也做到最優秀的水平，從2016-2018年間，其研發佔比分别為34.59%、31.43%、32.42%，當然這也反過來體現了行業處在一個激烈競爭的局面。

但是實際上在A股目前已上市的公司中併無直接的競爭對手和業務一緻的可比公司，而僅從視覺智能業務上來說，國内可以相比較的公司隻有商湯科技和曠視科技。商湯科技的主要產品包括人臉識别、圖像識别、文本識别、醫療影像識别、視頻分析、無人駕駛和遙感等視覺算法，產品主要應用於安防、金融服務、手機、移動應用等領域；曠視科技產品主要包括人臉識别技術，圖像識别技術，智能視頻雲產品，智能傳感器產品等，產品主要應用於金融、手機、安防、物流、零售等領域。

也就是說對於國内的市場而言，虹軟科技的研發程度表現地過於有危機感，這對於投資者而言亦是一處非常積極的信號。同時，在A股公司的股價運行中有一點是需要投資者註意的，就是A股喜歡對於有「獨家」、「首家」題材的公司進行炒作，那麽虹軟科技的業務顯然非常符合A股這一行為學。

同時，投資者亦可以看到虹軟科技產品的競爭力併非隻來自於國内，2018年其海外營收達到了45.29%的水平，也就是說虹軟產品的競爭力併非來自於國内產業鏈上遊公司的區别對待，核心依然是其自身的產品實力。

三巨頭夾擊，虹軟手機端的優勢可以復製嗎？

當然，一切硬幣都存在兩面，虹軟科技也不例外。虹軟科技視覺智能的載體主要集中在手機端口，用虹軟科技的原話就是：在既有硬件能力的基礎上，突破硬件成像能力的限製，提升成像質量，擴展成像效果，併且能夠保持較低功耗的前提下，滿足性能與用戶體驗的要求，極大的豐富了智能設備的攝像功能。

其提供的視覺解決方案主要圍繞單攝（攝像頭）、多攝、深度神像三個維度，但是從2016-2018年間的營收增速觀察，2017-2018年間增速分别為32.18%、32.75%，併且在2018年公司開始展開以汽車為主的IOT（物聯網）視覺智能解決方案，這不得不讓人懷疑虹軟在手機領域是否受到手機整體出貨量增速放緩的影響。

此外，由於人工智能行業屬於國家支持的戰略行業，具有廣闊的發展前景，騰訊、阿里巴巴、百度等互聯網巨頭都相繼成立了人工智能實驗室，眾多創新企業也憑借其在特定細分領域的優勢參與各垂直應用領域的競爭。

那麽面對巨頭們的重金切入人工智能賽道，虹軟科技能否在汽車為主的IOT中佔據視覺智能的優勢，同時手機端的視覺智能先發優勢能否轉化到IOT領域，這都是投資者未來需要考慮的問題，未來，對於虹軟科技的IOT視覺智能的發展，我們仍需觀察。