【大行報告】中信建投：維持貴州茅台買入評級目標價1150元

日期：2019年4月26日上午8:22

中信建投食品飲料首席分析師安雅澤發文稱，目前茅台酒供需格局仍然偏緊，批價仍在緩慢提升中，出廠價/終端零售價價差明顯，渠道利潤超100%，預計未來仍有提價空間。

中信建投預計未來幾年茅台復合增速達15%左右，參考國外烈酒龍頭，蒂亞吉歐，百福門等，預計茅台估值仍有望進一步提升至30X，仍有20%上升空間。預計貴州茅台(600519-CN)2019-2020年歸母淨利增速分别為20.6%、17.4%，維持買入評級，目標價1150元。