【大行報告】交銀國際：料新華保險19年新業務價值增速加快 維持買入

交銀國際發表研報指，新華保險(01336-HK)2018年盈利同比增長47.2%，符合此前業績預告。新業務價值同比增長1.2%，低於該行預期3.2%，主要由於新業務價值率略低於該行預期;内含價值增長12.8%，略低於該行預期。

此外，首年保費同比下降，但健康險增長強勁;健康險首年保費佔比顯著提升，業務結構進一步優化。18年4季度人力加快增長，舉績率同比顯著提升。投資收益表現穩健。

交銀國際預計2019年新業務價值增速有望好於2018年，健康險佔新單保費的比重仍有小幅提升空間，但考慮健康險競爭可能加劇，整體新業務價值率有望維持穩定，2019年人力增長有望加快，新單保費和新業務價值增速有望較2018年加快。該行將目標價從40.00港元上調至48.00港元，對應19年0.65倍P/EV，維持買入。