11.31億拿下新西蘭第二大乳企，伊利完成全球40國佈局

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日期：2019年3月20日 上午8:00作者：趙丹 編輯：李雨謙

在加快海外佈局構建覆蓋全球的資源體係網絡中，伊利又傳來大動作。

内蒙古伊利實業集團股份有限公司(簡稱「伊利」,600887-CN）全資子公司香港金港商貿控股有限公司（簡稱「金港控股」）收購新西蘭乳企Westland 100%的股權，股權總對價不超過2.46億新西蘭元（約合人民幣11.31億元）。

公告披露，Westland公司為新西蘭第二大乳業合作社，其原奶供應量佔新西蘭原奶供應總量約4%，旗下產品銷往40多個國家。

Westland主營業務包括生產和銷售多種乳製品，包括奶粉、黃油、蛋白粉、高溫滅菌產品和嬰幼兒配方基粉等。Westland擁有約350個奶農股東，股東持股較為分散。截至2019年1月21日，Westland排名第一奶農股東持股比例約為4.5%。據了解Westland淨資產約為2.3億新元，伊利收購價比淨資產多1600萬新元，形成一定金額商譽。

Westland公司財務情況如何？

資料顯示，截至2017年7月31日，Westland資產總額為5.6832億新西蘭元，負債總額3.1666億新西蘭元，資產淨額2.5166億新西蘭元，營業收入6.2965億新西蘭元，息稅折舊攤銷前利潤4299萬新西蘭元，淨利潤151萬新西蘭元。

截至2018年7月31日，Westland資產總額為5.8759億新西蘭元，負債總額3.5797億新西蘭元，資產淨額2.2962億新西蘭元，營業收入6.9259億新西蘭元，息稅折舊攤銷前利潤4040萬新西蘭元，淨利潤56萬新西蘭元。

對於伊利來說，此次收購意義重大。

Westland旗下產品銷往40多個國家，公司收購標的公司股權，可對全球市場形成輻射，拓展公司海外業務，提升公司整體品牌影響力。伊利此次通過收購Westland，可以獲取優質穩定的新西蘭奶源外，在提升競爭力的同時，鞏固市場地位。

隨著伊利國際化戰略的不斷優化，此次收購Westland，將持續推動全球乳業「資源互補、創新協同、互利共赢」，為全球乳業發展帶來新生機，奠定多方共赢的全球乳業新格局。對於未來長期發展，伊利認為Westland會為伊利創造更高的利潤。

信心有多足——伊利在公告中併沒有對Westland未來盈利做出約定，也就是說沒有簽署所謂「對賭協議」。

此外高級乳業分析師宋亮介紹，此次併購的新西蘭乳企是新西蘭第二大乳企，其擁有豐富羊乳資源和奶酪資源。「而這兩個板塊，伊利目前都存在一定的短板，我們猜測，在收購完成後，下一步伊利會上羊奶粉或者其他一些奶酪產品」。

此外，宋亮還預計，此次收購將成為未來伊利收購的一個「開胃小菜」，在未來的一兩年里，伊利一定還會有其他重大併購，我們預計這個併購可能會超過50億甚至100億。

值得一提的是在 Westland之前，伊利早已佈局新西蘭。最早是在2014年，伊利投資30億元人民幣在新西蘭建設生產基地，2017年生產基地二期揭牌。

除了在新西蘭佈局之外，伊利國際化觸角已經伸向了亞洲、美洲等地。最近一次的收購是在去年11月，伊利發佈公告宣佈，以8056萬美元的初始對價收購泰國THE CHOMTHANA COMPANYLIMITED96.46%的股權。據了解，THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED是泰國冰淇淋和冷凍食品的分銷商。

如今，伊利已經在亞洲、歐洲、美洲、大洋洲等地區構建了一張覆蓋全球資源體係、全球創新體係、全球市場體係的骨幹大網，通過整合全球優質資源，更好地服務消費者。

2018年伊利實現營業總收入795.53億元，較上年同期增長16.89%，淨利潤64.52億元，較上年同期增長7.48%。報告期内公司實現營業收入789.76億元，同比增長16.92%，實現歸母淨利潤64.40億元，同比增長7.31%。收入增速是最近5年來最高成績，再創亞洲乳業新高，其中加權平均淨資產收益率為24.33%，持續穩居全球乳業第一。

伊利業績持續增長，與他的佈局有著很大的關係。

佈局決定發展

在過去三年伊利深耕四、五線成功實現渠道無縫隙，推進線上、線下全渠道鋪貨，為其高端產品全線增長打下堅實基礎。

以液態奶為例，截至2018年末，常溫液態類乳品市場滲透率為82.3%，較上年同期提升了2.2個百分點；線下液態奶終端網點數量，2018 年末達到175萬家，比上年同期增長 23.2%；公司直控村級網點近60.8萬家，較上年提升了14.7%；電商業務收入較上年增長 61%。

而奶粉，高端奶，冰品三大業務齊頭併進，在品牌推廣、份額提升和渠道管理建設上發揮不同品類協同效應，極大增強其市場競爭力。由於品牌粘性增強，使其渠道費用投入相對減弱，由於原料控製較好，使其綜合生產成本上漲有限，特别在奶粉品牌教育以及消費者黏性增強上取得成功，同時享受奶粉新政紅利以及母嬰渠道對伊利信心大幅提升。

受益於國際化發展以及產品科研創新，在伊利重要單品競爭力提升以及原料及生產成本降低起到重要作用。以奶粉為例，建立在對中國母乳研究基礎上，升級推出了金領冠珍護、睿護等係列，同時在液態奶上推出金典純牛奶填補了國内超高端乳品的市場空白。

顯然，伊利已經赢了。