交银国际发表研报指,占东阳光药(01558-HK)总收入超过90%的核心产品奥司他韦(可威)即将首家通过一致性评价,有望借春季流感爆发推动整体业绩增长,但考虑其原研药销量低迷,同类产品竞争激烈,以及流感药物受季节性影响较大,仍只谨慎看好其长期发展。
同时,公司2018年3季度销售队伍扩充近60%,以及多个药物研发进入临床后期,造成费用率迅速增长,净利率被拖低。此外,公司现有4个品种通过一致性评价,15个品种纳入优先审评,其中13个已在海外上市,今年或迎来爆发期。
交银国际将2018-20年的每股盈利预测调高3%/13%/12%至1.74/1.91/2.30元,目标价由31.70港元提升至38.40港元,维持中性评级。
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