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新經濟風雲錄|低調蟄伏!重拾萬億市值,寧王還是那個寧王?
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日期:2022年5月20日 下午8:50作者:慧澤李 編輯:lele
新經濟風雲錄|低調蟄伏!重拾萬億市值,寧王還是那個寧王?

在2022年5月20日這一特殊的日子,寧王重登萬億市值寶座,憑啥?這一次,從下跌通道脫身而出了嗎?自年後跌落谷底至今,寧王又經歷了什麽?寧王這次的萬億市值能夠保得住嗎?本文將帶大家一起解讀。

01加碼全球佈局

寧王近日獲得全球首張歐洲經濟委員會R100.03動力電池系統證書,歐洲經濟委員會頒佈的第100號法規是國際公認的適用於電動車輛電氣安全的通用要求,該法規的03系列修訂文件已於2021年6月生效。

新法規對動力電池系統提出更高要求,新增了電氣安全、機械安全、環境安全以及功能安全等安全風險規範。2023年9月1日起,出口至歐洲經濟委員會成員國的動力電池系統均需通過該認證。

率先獲得證書,這將成為寧德時代進軍歐洲市場、跑馬圈地的重要籌碼。

全球化佈局中會遇到哪些強勁的競爭對手?

先看國内,寧德時代的老對手——比亞迪的動力電池工廠目前主要分佈在國内,海外的市場蛋糕雖大,但無暇顧及,因為比亞迪的海外工廠主要是用於生產新能源汽車,包括了法國工廠、美國工廠、匈牙利工廠、巴西工廠及日本工廠,電池這一塊暫時不會對寧德時代的擴張造成幹擾。

另外,國内第二梯隊的廠商也有進軍歐洲搶佔市場的動向,比如國軒高科2021年7月,官宣收購博世集團位於德國哥廷根的工廠,並計劃建立其在歐洲也是海外的首個動力電池基地,進而開展歐洲本地化生產。

中創新航與德國迪索公司簽署了《CALB歐洲鋰電池工廠建設項目》協議,規劃建設動力電池產能20GWh,開啓海外佈局。

億緯鋰能2022年3月宣佈要在匈牙利購買地產,並建造動力電池工廠,生產一種新型圓柱形動力電池,

再看國外,長久以來寧德時代的主要競爭對手是日韓電池廠商——LG化學、SKI、三星SDI、松下。這幾家巨頭的海外擴張局勢如下所示:

新經濟風雲錄|低調蟄伏!重拾萬億市值,寧王還是那個寧王?

由上表看出,寧王在全球化佈局方面的優勢還是比較明顯的。

另外,2022年5月,歐洲本土第一家汽車電池生產廠Northvolt AB已經開始出貨,成為第一家向車企出貨的歐洲公司。歐洲本土電池廠商的「覺醒」,難免會對寧德時代的版圖擴張形成阻力。

2022年4月6日,寧德時代國際化最新進展,公司位於德國圖林根州的首個海外工廠獲得8GWh電芯生產許可,而該工廠規劃產能為14GWh。目前,寧德時代正在為第一批電芯在2022年底前下線進行衝刺。

8GWh 相當於12 萬輛電動車所需要的電池,在以謹慎聞名的德國,寧德時代德國工廠從建設到獲批的效率已經非常高了。

早在2018 年,寶馬就曾向寧德時代抛出了折合約40 億歐元的採購意向。不僅如此,公開信息顯示,2018 年至2019 年,寧德時代就密集獲得海外一流車企定點項目,其中就包括戴姆勒、標致雪鐵龍、大眾等國際車企。

由此看出,寧德時代奔赴德國建工廠大概率是帶著「訂單」去的,是一件水到渠成的事。

另外,該工廠距離特斯拉柏林工廠僅有 300 km 左右,或為寧王有意為之,畢竟特斯拉是其大客戶,這樣安排以方便這兩大巨頭的「互通有無」。

一只眼睛盯著歐洲,另一只眼睛在悄悄關注著美國,望眼欲穿。

知情人士稱,寧德時代在美電池廠的審查工作已進入最後階段。潛在選址包括南卡羅來納州和肯塔基州,兩地都有汽車組裝工廠。

之所以選擇美國,一方面是為了照顧到在美國的車企,尤其是大客戶特斯拉,這種「照顧」是由電池廠商與汽車廠商的上下遊對接模式所決定的,提高生產效率,節約成本。

關於這一點,寧德時代的董事長曾毓群也在公開場合說過,與美國電動車企業的合作比較多,不管是新勢力還是傳統車企,只有到美國生產才能更好地提高效率。

另一方面是美國當下在有意的吸引外來的電池廠商進來,釋放出優惠政策。

美國當前對動力電池有著巨大的需求,而動力電池產業主要集中在亞洲地區,眼看美國「放血」來吸引外資,一些電池廠商已經聞風出洞。當前韓國的SK已經在一月份,與福特汽車合作投資超過一百億美元,在美國建設電池工廠;同樣的一月份,LG新能源已經和通用汽車共同出資21億美元建設電池工廠。

就在5月5日業績說明會上,寧德時代董事長曾毓群表示,由於本地化生產需求,寧德時代正和所有主流海外車企商談如何落地服務。「所有」這個詞值得大家注意,足以看出寧王在海外戰略佈局方面撒的網足夠大。

歐美市場的藍海有多大?

歐洲方面,2020年以來,歐洲新能源汽車市場加速爆發。數據顯示,2020年,歐洲新能源汽車銷量達136.7萬輛,佔全球市場份額的43%。2021年歐洲市場新能源汽車整體銷量214.23萬輛,同比增69.90%,其中EV有117.56萬輛,佔比54.9%,PHEV有 96.58萬輛,佔比 45.1%。。

研究機構T&E預計,2025年歐洲電池需求量有望達174GWh,2035年電池需求將達485GWh。

特斯拉、Rivian、通用、福特車企不斷加快電氣化轉型,並紛紛提出目標遠大的電動化戰略。根據規劃,特斯拉到2030年實現年銷量2000萬輛;通用計劃到2035年實現全面電動化;到2030年,福特計劃電動車滲透率40%;Stellantis在美國電動化車型銷量佔比超過40%。

行業人士推測,2025年美國市場電動汽車新車銷量或達到550萬輛,動力電池需求將超300GWh。2030年美國整體市場新能源車滲透率水平銷量將超1200萬輛,對應動力電池裝機量約1430GWh。

由此,我們可以想象得到寧德時代在歐美搶先一步打開局面後,近水樓台先得月,能讓自己的經營業績帶來飛躍式的增長。這或許是其市值能夠重返萬億的第一大驅動力。

02新電池橫空問世

當然,要搶先競爭對手打開局面,勢必要拿出兩把刷子才行,要有過硬的產品,寧王計劃於今年二季度内正式發佈麒麟電池。

「4680圓柱電池將成為今後動力電池的主流,品質優、安全性高是其強項。」2022年3月28日,松下方面在2022中國電動汽車百人會論壇上如是說。

同一場合,寧德時代方面表示,寧德時代推出的第三代CTP(無模組)技術,内部稱其為「麒麟電池」,電量比4680系統還要高13%。兩者的發言,火藥味十足。

自2020年9月特斯拉在「電池日」首次發佈4680電池後,動力電池龍頭企業就開始爭相佈局大圓柱電池,從松下、LG新能源到比克、億緯鋰能等動力電池企業都殺入這一賽道。這給一直身處主流地位的方形電池帶來了威脅。

寧王不愧是寧王,劍走偏鋒,沒有「跟風」去站位,更沒有因為與特斯拉的關系而去迎合對方,而是選擇依然默默堅守方形電池的陣地。

所謂4680大圓柱電池,尺寸為直徑46毫米,高度80毫米,與特斯拉之前使用的直徑18毫米、高度65毫米的18650圓柱電池相比,體積更大,優點也更多。

大圓柱電池在安全性方面優點突出,與普通方形電池相比,大圓柱電池單體容量低,單個電池熱失控釋放的能量較小,不易引起熱失控蔓延。同時,因為電池採用圓柱結構設計,相鄰電池受熱比只有1/6;而方形電池是面對面相貼,相鄰電池受熱比達到1/2。因此,大圓柱電池獨特的圓柱弧形表面能夠限制熱傳遞。

正因為如此,4680圓柱電池才逐漸受寵,但目前市場主流仍然是方形電池的天下,而且方形電池也在自我更新,也在進步。

作為新一代方形電池技術的代表,「麒麟電池」優勢獨特。

寧德時代方面通過分析近3年乘用車的續駛里程數據發現,消費者對長里程的追求仍是趨勢,同時還要兼顧經濟性。新推出的麒麟電池在相同的化學體系、同等電池包尺寸下,電池包的電量相比4680系統可以提升13%。

「麒麟電池」既能解決里程焦慮,不同化學體系的搭配又能兼顧經濟性需求。而且,麒麟電池通過應用無熱擴散技術,構建多級安全防護體系,實現了電池系統不熱擴散的目的。

儘管目前各種性能參數並未公佈,但滿足長續航、又能讓老百姓掏得起腰包、安全到位,這樣諸多優點集一身的「麒麟電池」能否動力電池新一輪技術競賽中勝出,對寧德時代二級市場的估值影響重大。

不管這樣,「麒麟電池」留給市場足夠的想象空間,這或許是其市值能夠重返萬億的第二大驅動力。

03重返萬億市值

就在5.20日這一特殊日子,寧王低調重拾萬億市值桂冠,以426.90元/股收盤。

寧德時代在2021年資本市場的卓越表現,一次次的創新高,一次次的帶動鋰電,乃至新能源、乃至整個創業板,大家都回味無窮。

可步入2022年初後,寧王頭頂的桂冠就出現松動的迹象,市場給出了「猶豫」的信號,主力資金的進進出出讓人捉摸不定,寧德時代的股價籠罩著一層陰霾,迂回式的下跌,這份「猶豫」沒有放緩,而是在加劇,一直到5月9日以368.5元收盤,總市值為8589.19億元,較歷史最高點時,市值已蒸發超7500億元,跌去近一半。

新經濟風雲錄|低調蟄伏!重拾萬億市值,寧王還是那個寧王?

當跌至所謂的谷底的時候,一些散戶心態早已處於崩潰的邊緣,甚至有券商分析師發聲質疑寧德時代算不上什麽高科技公司。

看得懂的自然心如如不動,看不懂的難免受到市場風向的影響,風吹草動心就亂了。

寧王還是那個寧王,因為對新能源的堅守並沒有變,格局與戰略沒有變。

寧王早已不是那個寧王,因為寧王在成長,在壯大。

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