【趣点】又一位基金名将离任，为何“公募”离职成潮？

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日期：2021年10月20日 下午7:10作者：李莹 編輯：lala

一位基金经理的离职，引发业界不小的震动。手掌百亿基金、从业十几年的基金名将董承非卸任基金经理一职，并于10月20日正式离职兴证全球基金，引发对基金经理群体以及基金业绩的关注。除了董承非外，2021年来离职的基金经理不在少数。

第一，顶流基金经理离职

10月19日，兴证全球基金管理有限公司发布公告，公司顶流基金经理董承非因个人原因离职，离任日期为10月20日。

除管理基金外，董承非还担任兴证全球基金管理有限公司副总经理兼研究部总监，应该是基金经理中职业发展较为顺利的代表。

他是理学硕士,2003年上海交通大学理学硕士毕业后就加入了兴证全球基金（彼时名为“兴业基金管理有限公司”），历任研究策划部行业研究员、兴全趋势投资混合型证券投资基金(LOF)基金经理助理。

离职前，董承非管理兴全趋势、兴全新视野两只基金。据Wind数据显示，兴全趋势、兴全新视野规模分别为384.19亿元、221.96亿元，合计规模超过600亿元。

顶流之所以是顶流，从董承非管理的两只基金业绩就可以找到答案。从2013年管理兴全趋势近8年，该产品年化收益率高达19.87%，在同类203只产品中排名第34，任职以来回报为325%，在基金经理任职以来回报排名中处于第54位（Wind数据显示，基金经理总数超过一万名）；兴全新视野年化回报也接近11%。

从其在管基金行业配置看，据Wind提供的截至6月30日数据，制造业、采矿业占净值比例较高。

具体看，基金重仓股票为三安光电、资金矿业、海康威视占净值比例都有所上升。

基金经理更换是否对业绩产生影响？其实这个问题已经有专门的研究机构进行研究，例如华安证券的研报“国内基金经理更换对业绩的影响”。

如果是指数基金，指数基金采取被动跟踪指数的策略，风格比较稳定，基金经理离职对基金的影响相对较小；但是对于主动型基金，就需要具体情况具体分析了，可以结合投资者实际情况综合考虑。

其实不管哪种类型，基金产品都不会因为某个人而产生断代和裂痕。正像董承非在《致基金持有人的一封信》说的，“公司的投研团队趋于成熟和稳定，形成了比较完善的人才梯队，接手相关基金投资管理的是公司非常优秀的同事，我们会做好工作安排，确保平稳过渡。”

对于公司名将的离职，兴证全球基金在基金经理变更公告中表示，董承非离任基金经理后，仍将担任基金管理部及研究部的分管领导。不过据财联社援引消息人士透露，后续董承非会告别兴证全球基金。

第二，基金经理是非多：网红、斗争、离职潮？

有别于一般职业，基金经理往往掌握数亿规模资产，举手投足备受关注，尤其是今年基民规模增长的情况下。

由此，基金经理这一职业也往往被视为高薪、高压、高风险的职业，脱发+长胖基本是基金经理被众网友编排的段子。

近年很多基金公司都愿意打造网红基金经理，明星基金经理人俨然成为基金公司实力的一项重要考量。例如大火的张坤、刘彦春等千亿级基金经理。

或许是受关注多了，怪事就出来了，行业也偶尔会曝出个别怪象。

前不久，泓德基金掌管400多亿元的基金经理邬传雁发的文字截屏在业内广泛流传。

网红、争斗之外，基金经理这一职业在获得较高关注和人气之余，也显得越来越不稳定，近来基金经理离职的人数越来越多。Wind数据显示，今年以来已超过100家基金公司的250多位基金经理离任。

基金具有长期投资的属性，这就对基金经理提出长期耕耘、养护业绩的要求。而从Wind数据可查，历任基金经理人数较多的基金产品有华夏红利、招商安泰、天弘精选等，历任基金经理人数分别为16人、16人和15人，人均任职年限均为2年多。

俗话说“铁打的营盘流水的兵”，职来职往本是正常的新陈代新，属于正常现象，但过于频繁的话，尤其是对基金经理这一对稳定性有所要求的职业来说，背后又会隐藏哪些故事呢？

第三，行情分化，业绩面临新挑战

基金经理动荡之外，今年的股市也不平静。

以“宁组合”和“茅指数”为代表的新旧势力在股市中此消彼长，演绎了一场场决胜反攻的戏码。市场风格分化极致，打破基金经理长期树立的坚定预期，对业绩形成较大考验。

由于股市波动，今年基金业绩也产生较大分化。Wind数据显示，截至10月20日，近一年回报率超过50%的产品有上百只，建信易盛郑商所能源化工期货ETF最近一年回报超114%，暂列第一。

其次为前海开源公用事业、金鹰民族新兴、长城行业轮动A、前海开源新经济A、信诚新兴产业A、东方阿尔法优势产业A、东方阿尔法优势产业C、国泰中证煤炭ETF等年内回报也都超过80%。

排名前15位、收益率较高的基金很多拥有共同的基金经理，例如崔宸龙管理的前海开源公用事业和前海开源新经济A两支基金；唐雷管理的东方阿尔法优势产业A、东方阿尔法优势产业C两支基金。

另有近两千只基金年内回报呈现负值，整体基金业绩表现可谓冰火两重天。

在股市分化下，“押对”了筹码就能获得较高收益率，今年收益率相对较高的基金投资的股票多数为新能源、周期股等，而互联网、科技、消费等主题虽然有偶有回潮，但总体涨幅不大。

以头部基金经理为例，张坤执掌的易方达蓝筹精选，今年以来（截至10月20日）的收益率不容乐观。

董承非的兴全新视野、兴全趋势投资今年以来表现也不佳。短期业绩并不足以反映基金的整体收益率，但阶段业绩的表现也足以看到近期基金经理们面临的业绩压力。

小结

今年来资本市场表现令众多基金经理面临巨大挑战，基金经理邬传雁在半年报中反思认为，资本市场长期运行规律正发生较大的变化，在坚持长期投资理念不动摇的情况下，我们的投资框架和投资方法也在遭遇挑战。

究竟是不是基本盘发生根本变化？投资逻辑需不需要打破重建？在各种观点、争论下，拥抱长期主义的基金如何面对中短期市场预期做出调整？又该如何保持股票配置比例和组合结构？

这都是不小的挑战。某种意义，基金经理的“吐故纳新”或可以理解为新一代基金经理人的风格塑造的开端、基金投资新的市场预期的养成。

撰稿：李莹