交銀國際:搜狐(SOHU.US)業務持續不確定且短期缺乏催化劑 維持中性

日期:2021年5月17日 上午10:43

交銀國際發佈報告指,搜狐(SOHU.US)2021年1季度總收入2.22億美元,同比增24%,超出管理層指引上限15%。持續經營業務的經調整淨利潤3700萬美元,對比去年同期的500萬美元和2020年4季度的5300萬美元,反映遊戲業務的變動。

遊戲受到天龍八部懷舊版和天龍八部手遊推動而超預期,其中懷舊版較2020年4季度下滑幅度小於預期,而天龍八部手遊受益於春節用戶就地過年而好於預期。2)品牌廣告收入3100萬美元,同比增20%,季節性因素導致環比下降26%,其中汽車和互聯網服務仍是主要的廣告主分佈行業。

品牌廣告預計同比無增長,主要受到汽車行業廣告主的影響。該行預計遊戲收入環比跌21%,由於老遊戲的下滑所致。該行預計2021年遊戲收入或將波動,因新遊戲上線後能否彌補老遊戲的下滑仍存不確定性。該行微調收入預測,將目標價從24美元下調到19美元。鑒於業務持續不確定,且短期缺乏催化劑,維持中性評級。

 

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