中兴通讯(00763-HK)须控成本增利

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中兴通讯(00763-HK)股东应占溢利于2020年达42.59亿元(人民币，下同)，同比减少17.25%，而2020年亏转盈赚51.47亿元，业绩有所逆转，乃因：

重中之重为(甲)成本未能有效控制，特別是以生产为主的营业成本，所达693.79亿元同比增加17.85%，比收入总额1,014.5亿元的11.81%升幅多增逾6个百分点，遂使毛利和毛利率皆下降，加上信用减值损失4.33亿元，遂使税前利润50.64亿元，同比下跌29.51%。

正正因为成本开支太大，故对中兴通讯的(乙)各个主要业务经济的回报有相当程度的压力，特別是赖以为主的(一)运营商网络收入740.18亿元同比增长即使维持上年的11.27%水平，惟毛利189.83亿元同比减少29.4%，而2019年的毛利则增21.2%，便可以充分反映出控成本和增收须同步而为之，否则所生之效未必符理想。但无线接入受到5G无线产品、承载产品、核心网产品收入皆增，只要严控成本，绩便佳。

同样情况可见之于(二)政企业务，收入111.34亿元，同比增长21.97%，但毛利23.3亿元却减少7.17%，和比上年所减的0.86%更甚，可见控成本之需。此项业务的通讯网络、物联网、大数据、云计算等的承载产品、国內服务器皆增收。

至于(三)消费者业务收入161.6亿元同比增8.05%，惟毛利24.94亿元仅上升1.63%而比上年少增10个百分点。该集团在开发智能手机、移动数据终端、家庭信息终端、融合创新终端等业务亦普见提升。

(四)该集团增收，乃受惠于中国市场，收入680.51亿元同比增长16.8%和比上年多增10个百分点。亚洲市场增收，惟澳洲以及欧美、大洋洲市场收入皆减。

黎伟成　资深财经评论员