交銀:新鴻基(00016-HK)香港投資物業走弱但内地表現強勁 目標價升至140.28港元

日期:2021年3月1日 上午8:57

交銀國際發佈報告,新鴻基(00016-HK)21財年中期核心盈利同比增長30.2%至175億港元,符合該行預期,比彭博一致預期高11.2%。收入同比上升19.0%,主要受香港住宅項目完工增加的帶動。中期派息持平於1.25港元。報告指物業銷售確認增加,但全年合約銷售或無法達標。21財年上半年香港合約銷售額下滑至113億港元,只達到全年目標350億港元的32.2%。香港物業發展的息稅前利潤率上升1.6個百分點至44.7%。

香港投資物業走弱,内地表現強勁。受零售物業租金收入同比下降13%拖累,香港投資組合的租金收入同比下降7.6%至92億港元。中國内地投資組合的租金收入同比增長18.8%至29億港元。該行預計,受多個新物業落成推動,内地租金收入未來叁年將錄得14-16%的復合年增長率。

隨著市場預期21年下半年將開放通關,該行預計股價將繼續重估。維持買入評級,基於對21財年預測NAV的35%折讓,將目標價從127.21港元提高到140.28港元。

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