中泰国际发布报告,信义能源(03868-HK)上月公告行使认购期权,按净价(扣除了净负债及应收/付款)5.1亿人民币,向母公司信义光能(968HK;买入;目标价18.70港元)收购六个装机容量合共为520MW的光伏发电站。该行相信是项收购可于2月11日(下周四)获得股东特别大会通过,并于今年内完成,应付新增装机需要。即使不考虑其他新收购的可能性,公司的光伏电站总装机容量也将由2020年底的1,834MW至少增长28.4%至2021年底的2,354MW,高于该行原先预测的2,314MW。
考虑到全部项目可先后于2021-2022年投运,该行分别提升公司两年股东净利润预测1.1%及8.6%,并基于技术原因微调2020年盈利估计。
该行于2020年10月23日开始覆盖信义能源。光伏行业的基本面也在去年第四季明显改善,政府明确推动新能源行业大幅发展。公司因此应获得较高估值。该行将公司的2021年目标市盈率由26.6倍上调至32.9倍,相比该行选取的香港公用事业股的26.3倍2021年平均市盈率(按2月2日收市价计算),溢价达到25.0%。该行相应将信义能源的目标价由4.45港元调升24.9%至5.56港元,这对应11.9%上升空间,2021年目标股息率也可达到2.7%。维持增持评级。
财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。
更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)
现代电视(http://www.fintv.hk)