阿里巴巴(09988-HK)三季度绩稳

原創

阿里巴巴集团---SW(09988-HK)于截至2020年12月为止的2020至21年度三季达度纯利794.27亿元(人民币，下同)同比增长51.81%，在2019-20年度同期飆58.48%基础下保持高增长，仅可称属稳定的表现和未见突出，乃因：

最重要的是(甲)主要受惠于非经营因素促纯利大增，即：利息及投资收益400.36亿元同比激增1.34倍，和利息费用10.92亿元则减少16.57%，始使税前溢利907.12亿元同比大幅增长61%，惟其经营利润490.02亿的同比只是增长24%。

再看(乙)业务的发展和表现，以(一)核心商业业务表现尚可：收入1,955.41亿元，同比增长基本持平于上年度同期的约38%，但经营溢利595.13亿元所增的15.9%，却少增11.39个百分点，显然与业务发展较快速使新增的成本提升更快。此可见之于两大市场的发展，特別是(I)中国市场的零售商业，收入1,536.79亿元同比增长39%，因天猫线上实物商品交易GMV于12月增长19%，其中服饰、家居装饰、消费电子的收入有较快增长；批发商业收入38.31亿元增14%，则受到网上销售平台交易增长支持。

和(II)跨境及全球市场的零售商业收入101.58亿元同比增长37%，批发商业收入37.62亿元更增53%。

但其他主要业务仍有亏损，尤其是(二)云计数，收入161.15亿元同比即使增50%，却比上年度三季度少增12个百分点，惟经营亏损20.44亿元则上升12.18%，仅EBIT由负转正。此项的互联网、零售行业、公共部门收入皆有强劲增长。

至于(三)数字媒体的经营亏损23.87亿元同比减少42.5%，和(四)创新业务蚀34.54亿元则增25.92%，而二者的收入分別仅增1%与9.49%，有很大需要改善。

黎伟成　资深财经评论员