交银国际：料中兴通讯(00763-HK)未来收益稳定恢复且估值具吸引力 重申买入

交银国际发布报告发布报告，中兴通讯(00763-HK)20年4季度的收入达到273亿元人民币(下同)，同比增长3%，净利润为16.5亿元，环比增长94%，该行相信环比恢复部分来自于运营改善。

2020年，中国安装了约580,000个新5G基站。该行预计，到2021年，新建的5G基站总数将达到750,000个。对于中兴通讯，该行认为随着5G网络向农村地区扩展，公司的市场份额可能增长(当前中国5G的市场份额为31-32%)。在海外市场，该行认为公司将迎来稳健增长，驱动力为：1)东南亚/中东/非洲4G的持续扩展；2)欧洲商用5G的开始；3)2020年上半年停产，基数较低。

该行认为该公司的估值仍然具有吸引力，估值目前为2021年市盈率16倍。该行维持目标价30港元不变，基于2021年市盈率21倍。重申买入。